Der ultimative Leitfaden für die Finanzierung von Unternehmensgründungen

Wenn Sie den nächsten Schritt auf dem Weg zu Ihrem Start-up in Erwägung ziehen, können Sie wertvolle Lektionen von Unternehmern lernen, die den Weg vor Ihnen gegangen sind, um besser zu verstehen, wie der Zugang zur Start-up-Finanzierung Ihren Traum verbessern kann.

Obwohl die Reise jedes Startups einzigartig ist, glauben wir, dass dieser ultimative Leitfaden zur Startup-Finanzierung Ihren Kurs in Richtung einer erfolgreichen Kampagne lenken wird.

Was ist eine Anschubfinanzierung?

Praktisch alle Unternehmen haben als Kleinunternehmen begonnen. Einige bleiben kleine Unternehmen, die ihre Märkte bedienen und die Träume ihrer Inhaber erfüllen. Andere erfreuen sich eines stetigen Wachstums, da die Eigentümer ihre Gewinne reinvestieren und ihre Dienstleistungen kontinuierlich ausbauen. Ein anderer Zweig von Kleinunternehmen sind diejenigen, die mit dem nötigen Kapital und der entsprechenden Führung ein explosives Wachstumspotenzial haben. Die letztgenannte Kategorie wird im Allgemeinen als ’Start-up“-Unternehmen betrachtet, die ihr Potenzial mit Hilfe von Start-up-Investitionsfonds ausschöpfen können.

Die Anleger sind an der Risiko-Ertrags-Gleichung Ihrer Startup indem sie eine Kapitalbeteiligung übernehmen, wobei der Prozentsatz ihrer Beteiligung vom Umfang der Investition und dem erwarteten Wert Ihres Unternehmens abhängt.

Investoren bringen mehr als nur Geld mit. Ihr idealer Investor bringt Fachwissen in Ihrem Bereich mit, das Ihr Team bereichert, Kontakte zu anderen Investoren, potenziellen Kunden und sogar zu Mitarbeitern, die Sie für Ihr Wachstum benötigen, und vieles mehr.

Die Mittelbeschaffung für Start-ups erfolgt in verschiedenen Phasen, je nachdem, wo sich Ihr Unternehmen in seiner Entwicklung befindet. Hier ist ein grundlegender Überblick über die Finanzierungsarten für Start-ups:

• Bootstrap: In der Anfangsphase eines jeden Unternehmens gründen Sie Ihr Unternehmen ohne Geld oder mit den Mitteln, die Sie zusammenkratzen können, seien es Ihre eigenen, die Ihrer Verwandten, Freunde oder Mitarbeiter.
• Saatgut-Runden: Seed-Finanzierung ist die erste Finanzierungsrunde aus externen Quellen. Seed-Investoren sind so etwas wie erste Unterstützer, die bereit sind zu investieren, wenn ein Gründer eine Idee und/oder einen Prototyp hat, aber vielleicht noch keinen Markt gefunden hat. Die Seed-Finanzierung wird verwendet, um ein Produkt zu entwickeln und das Team zu verstärken, um mehr Zugkraft zu erhalten. Unternehmen können eine beliebige Anzahl von Seed-Runden durchlaufen.
• Serie A: Sobald Sie das Stadium erreicht haben, in dem Ihr Unternehmen über ein Produkt oder eine Dienstleistung und einen etablierten Markt verfügt sowie genügend Beweise in Form von Einnahmen und dem, was Investoren als “Traction” bezeichnen, gesammelt hat, können Sie sich um eine Finanzierung der Serie A bemühen, bei der Sie es mit Risikokapitalgesellschaften oder institutionellen Investoren zu tun haben. Die Vorbereitung auf eine Serie-A-Runde ist umfangreicher, da Ihr Unternehmen einer detaillierteren Prüfung unterzogen werden muss. Finanzierungsrunden der Serie A bewegen sich in der Regel zwischen $2 Millionen und $10 Millionen, können aber durchaus auch höher ausfallen.
• Serie B und darüber hinaus: Die alphabetische Erweiterung Ihrer Fundraising-Bemühungen ist potenziell endlos, solange Ihr Unternehmen Wachstumschancen zu haben scheint. Jede Runde ist ein Schritt hin zu immer größeren Finanzierungsrunden, wobei die Investoren in jeder Runde einen höheren Stellenwert haben als die Investoren in der vorherigen Runde. Risikokapitalgeber legen in der Regel auch einen Zeitplan fest, wann sie mit dem Ausstieg aus Ihrem Unternehmen rechnen, d. h. mit einer Auszahlung.
• IPO: Wenn Ihr Unternehmen groß genug ist, um über die Finanzierungsmöglichkeiten dieser institutionellen Anleger hinauszuwachsen, sind Sie wahrscheinlich bereit, mit einem Börsengang an die Börse zu gehen.

Für die Zwecke dieses Leitfadens konzentrieren wir uns auf die Vorbereitung von Risikokapitalfinanzierungsrunden, da diese wahrscheinlich den größten Sprung/Änderung im Denken über die Zukunft Ihres Unternehmens mit sich bringen werden.

Der Prozess der Beschaffung von Risikokapital

Machen Sie sich darauf gefasst, dass sich Ihr Leben und Ihre Rolle in Ihrem Unternehmen drastisch ändern werden, wenn Sie sich auf die Beschaffung von Risikokapital vorbereiten. Als Gründer werden Sie sich wahrscheinlich voll und ganz der Vorbereitung der Finanzierungssuche, der Suche nach und dem Treffen mit potenziellen Risikokapitalgebern und dem Abschluss der Due-Diligence-Prüfung widmen.

Je besser Sie sich und Ihr Unternehmen im Vorfeld auf die Suche vorbereiten, desto erfolgreicher und schneller wird Ihr Ergebnis sein.

Dies ist ein kurzer Überblick über den Prozess der Beschaffung von Risikokapital; weitere Einzelheiten werden in den nächsten Abschnitten folgen:

• Vorbereitung: Die Vorbereitungen für eine Series-A-Finanzierung werden umfangreicher sein als die, die Sie vielleicht bei der Seed-Finanzierung durchlaufen haben. Zu diesem Zeitpunkt sollten Sie ein virtueller Datenraum (VDR) als zentrale Ablage für alle Ihre notwendigen Unterlagen, damit sie potenziellen Investoren zur Verfügung stehen, wenn Sie Ihre Präsentation beginnen. Außerdem sollten Sie Ihre Präsentation vorbereiten und mit jedem üben, der bereit ist zuzuhören. Weitere Einzelheiten folgen im nächsten Abschnitt.
• Recherchieren Sie potenzielle Investoren: Risikokapitalfirmen sind oft auf bestimmte Branchen, Geschäftsmodelle oder geografische Regionen spezialisiert. Sie sollten also eine Firma finden, die sowohl Ihr Unternehmen unterstützen als auch eine Finanzierung bereitstellen kann.
• Treffen mit einzelnen VC-Partnern: Normalerweise werden Sie Ihr erstes Gespräch mit einem einzelnen Partner der VC-Gesellschaft führen, der hoffentlich über Fachwissen in Ihrem Bereich verfügt. Es kann Wochen dauern, dieses erste Treffen zu arrangieren, aber es ist der Schlüssel für jede Chance, voranzukommen, also müssen Sie gut vorbereitet sein. Nach dem ersten Treffen und dem Austausch von Dokumenten über Ihren virtuellen Datenraum werden Sie wahrscheinlich noch einige Gespräche führen.
• Treffen mit einem Team von VC-Partnern: Der nächste Schritt besteht darin, sich mit einer Gruppe von drei oder vier Partnern zu treffen, um eine gründlichere Bewertung Ihres Unternehmens vorzunehmen und alle Fragen zu Ihrem Betrieb zu beantworten.
• Treffen mit dem gesamten Vorstand der VC-Gesellschaft: Diese Treffen finden in der Regel montags statt, und normalerweise wird von Ihnen erwartet, dass Sie Ihr Konzept vorstellen, bevor der gesamte Vorstand darüber abstimmt, ob Sie weitermachen sollen. Nach den ersten Treffen mit den einzelnen Partnern und dem Team sollten Sie in der Lage sein, Ihre Präsentation zu verfeinern und die Visionen und Ziele der VC-Gesellschaft besser zu verstehen.
• Term Sheet angeboten: Wenn sich der Vorstand für eine Investition in Ihr Unternehmen entscheidet, wird er ein Term Sheet anbieten, in dem er seine Erwartungen an die Investition darlegt.
• Sorgfältige Prüfung: An diesem Punkt übernehmen die Anwälte und die Finanz- und Betriebsexperten des Unternehmens die Due-Diligence-Prüfung für die Investoren, bei der sie die Unterlagen Ihres Unternehmens prüfen, um die Behauptungen der Gründer in Bezug auf Traktion, geistiges Eigentum und rechtliche Fragen zu bestätigen.
• Die Investition wird getätigt: Die Gelder werden an Ihr Unternehmen überwiesen, und Sie können sich wieder Ihrer ursprünglichen Aufgabe widmen: dem Wachstum Ihres Unternehmens.

Vorbereitungen für die Beschaffung von Risikokapital

Bei der Vorbereitung einer Fundraising-Kampagne sollten Sie sich auf einige Bereiche konzentrieren. Erstens: Bringen Sie Ihr Haus in Ordnung. Unser Checkliste für die Sorgfaltspflicht ist nicht nur hilfreich bei der Zusammenstellung der erforderlichen Unterlagen, sondern stimmt Sie auch auf das Kommende ein. Im Folgenden finden Sie eine kurze Auflistung der Punkte, mit denen Sie sich und Ihr Unternehmen vorbereiten sollten:

• Erstellen Sie Ihre Erzählung: Dies wird manchmal als "Elevator Pitch" bezeichnet, aber Sie müssen eine überzeugende Geschichte über Ihr Unternehmen schreiben, um die Aufmerksamkeit des Investors zu erregen und sich von der Konkurrenz im Kampf um die Dollars abzuheben.
• Polieren Sie Ihren Geschäftsplan: Bedenken Sie, dass Start- und Risikokapitalgeber jedes Jahr Hunderte, wenn nicht Tausende von Pitches hören. Sie werden sich also nicht die Zeit nehmen wollen, einen ausführlichen Geschäftsplan zu lesen, aber sie müssen Ihr Unternehmen, Ihre Konkurrenz und Ihren Platz auf dem Markt verstehen.
• Erstellen Sie ein überzeugendes Pitch Deck: Zusammen mit Ihrer Erzählung und Ihrem Geschäftsplan ist Ihr Pitch Deck die beste Gelegenheit, Ihre Geschichte auf fesselnde Weise zu erzählen. Ein großartiges Pitch Deck kann kurz sein, aber es muss eine starke Wirkung haben. Einige der größten Startups starteten mit einem einfachen Pitch Deck.
• Legen Sie Ihre Dokumente bereit: Warten Sie nicht, bis die Due-Diligence-Prüfung ansteht, um alle Ihre finanziellen und rechtlichen Unterlagen zusammenzustellen. Wenn Sie die Inhalte Ihres Datenraums vor dem Pitching organisieren, sind Sie der Konkurrenz einen Schritt voraus.

Die andere wichtige Phase Ihrer Vorbereitung besteht darin, Ihre Investorenliste zu erstellen:

• Arten von VC-Firmen: Ein wichtiger erster Schritt bei der Suche nach möglichen Investmentfirmen ist es, ihre Nische zu verstehen. Einige Firmen sind geografisch spezialisiert, d. h. sie investieren nur in Unternehmen, die in einem bestimmten Staat oder Land ansässig sind, oder in eine andere regionale Bezeichnung. Einige Firmen konzentrieren sich auf Frauen oder Unternehmer, die einer Minderheit angehören. Viele konzentrieren sich auf bestimmte Branchen, z. B. Technologieunternehmen, SaaS-Unternehmen, medizinische Produkte usw. Wenn Sie mehrere Investoren benötigen und einen Hauptinvestor finden müssen, sollten Sie sicherstellen, dass Ihr Hauptzielunternehmen bereit ist, als Hauptinvestor aufzutreten.
• Verstehen Sie den Investitionsbereich (“Scheckgröße”): Sie sollten sich nicht an einen VC wenden und um eine Investition von $3 Millionen bitten, wenn dieser nur $50 Millionen und mehr investieren will. Ebenso wenig sollten Sie $50 Mio. von einem VC verlangen, der maximal $10 Mio. investiert. Dies ist auch ein guter Zeitpunkt, um herauszufinden, ob sie derzeit investieren. Einige Unternehmen nehmen auch dann noch Pitches an, wenn ihr Geld bereits gebunden ist und sie keine neuen Investitionen tätigen.
• Erster Kontakt: Überlegen Sie sich, wie Sie den ersten Kontakt mit einem potenziellen Investor herstellen wollen:
  • Herzliche Einführung: Jemanden zu kennen, der jemanden kennt, ist immer der beste Weg. Ihre Seed-Investoren könnten Ihnen eine Einführung geben oder einen anderen Gründer, der den VC-Prozess durchlaufen hat.
  • Pflegen Sie Kontakte: Die Teilnahme an Seminaren und Workshops, bei denen Startup-Investoren Vorträge halten, ist eine gute Networking-Strategie.
  • Kalte Kontakte: Das Versenden von E-Mails oder der Versuch, einen Telefonanruf zu erhalten, ist der schwierigste Ansatz, aber dennoch machbar. Auch Kommentare in den sozialen Medien der Investoren sind eine Möglichkeit, auf sich aufmerksam zu machen.

Das erste Treffen mit einem VC-Partner

Bei der Planung der ersten Treffen ist es am besten, die Treffen auf ein paar Wochen zu verteilen, wenn möglich. Fundraising lenkt ab, und es ist besser, es konzentriert zu betreiben. Sie können nicht all Ihre Hoffnungen darauf setzen, dass ein Treffen perfekt verläuft und Sie sofort den VC finden, der am besten zu Ihnen passt. Außerdem können Sie so die Möglichkeit schaffen, Angebote gegeneinander auszuspielen, um bessere Konditionen zu erhalten.

Üben, üben, üben Sie vor Ihrem ersten Treffen. Tauschen Sie Ihre Präsentation mit Beratern, Freunden, anderen Gründern usw. aus. Und seien Sie darauf vorbereitet, dass Sie Ihre Präsentation bei jedem Treffen mit den Investoren verfeinern und verbessern müssen.

Ihr VDR sollte so strukturiert sein, dass Sie potenziellen Investoren eine erste Menge an Informationen zur Verfügung stellen können, und zwar so viele, dass sie überzeugend sind, aber nicht mehr, als Sie bereit sind, preiszugeben.

Was Sie von einem Term Sheet erwarten können

Sobald Sie die Reihe der Partnertreffen erfolgreich durchlaufen haben, wird sich der federführende Partner mit Ihnen in Verbindung setzen und Ihnen ein Term Sheet zusenden. Darin wird im Wesentlichen angegeben, wie viel er Ihnen bietet, wie hoch sein Kapitalanteil ist und welche Rolle er im Unternehmen übernehmen möchte. In dem Term Sheet wird auch eine Bewertung Ihres Unternehmens angegeben.

Außerdem sollten Sie das Term Sheet vor der Unterzeichnung von einem Anwalt prüfen lassen. Die meisten Termsheets enthalten eine Exklusivitätsklausel, d. h., sobald Sie ein Term Sheet unterzeichnen, sind die Verhandlungen mit anderen potenziellen Investoren abgeschlossen. Die Ausnahme wäre, wenn Sie mit einem Hauptinvestor unterschreiben und weitere Investoren suchen.

Wenn während der Due-Diligence-Prüfung Probleme auftauchen, kann der Investor versuchen, die Bedingungen während der abschließenden Verhandlungen zu ändern.

Sorgfaltspflicht: Was Sie kontrollieren und was nicht

Die Due-Diligence-Prüfung des Investors ist der Prozess, den Ihr Risikokapitalgeber durchläuft, um sicherzustellen, dass Ihr Unternehmen legitim ist und die Informationen, die Sie während des Anwerbungsprozesses bereitgestellt haben, korrekt sind.

Während der Due-Diligence-Prüfung wird der Investor Anwälte beauftragen, Ihren Rechtsstatus zu überprüfen, Buchhalter werden Ihre Finanzen und Prognosen prüfen, andere Spezialisten werden Ihre Kunden, Lieferanten und die Konkurrenz untersuchen. Sie werden sich auch mit dem Hintergrund der Gründer, Vorstandsmitglieder und anderer wichtiger Mitarbeiter befassen. Klicken Sie hier, um unseren Leitfaden zur Sorgfaltspflicht zu lesen.

Die Due-Diligence-Prüfung kann einige Wochen oder sogar Monate dauern. Je besser Sie Ihren virtuellen Datenraum auf das Geschäft vorbereitet haben, desto mehr Zeit werden Sie sparen. Alle benötigten Dokumente werden in einem zentralen Repository aufbewahrt, so dass die Vertreter des Investors nicht mehr mit weiteren Fragen zu Ihnen kommen oder weitere Dokumente anfordern müssen, was den Prozess in die Länge zieht. Unser Kostenlose Checkliste zur Sorgfaltspflicht können Sie sicherstellen, dass Sie über alle Unterlagen verfügen, lange bevor sie benötigt werden.

Mit Ihrem VDR können Sie auch kontrollieren, wer während der Due-Diligence-Prüfung Zugang zu den benötigten Unterlagen hat. Sie können überwachen, wer auf die Dokumente zugreift, was Ihnen auch einen Überblick darüber verschafft, wo sich der Investor in seiner Due-Diligence-Phase befindet.

Ein Tipp zur Sorgfaltspflicht: Lügen Sie auf keinen Fall. Sie gehen im Grunde eine sehr langfristige Beziehung mit Ihrem Risikokapitalgeber ein, und die Wahrheit wird während der Due-Diligence-Prüfung ans Licht kommen. Jede Unwahrheit, die ans Licht kommt, kann das Geschäft zum Scheitern bringen, nachdem Sie viel Zeit und Geld in den Aufwand investiert haben.

Abschluss des Risikokapitalgeschäfts

Herzlichen Glückwunsch! Sie haben die Tortur der Suche nach einem Investitionspartner für Ihr Start-up überstanden, jetzt ist es an der Zeit, sich wieder dem Wachstum Ihres Unternehmens zu widmen. Nutzen Sie die vielen Erkenntnisse und Fähigkeiten, die Ihr neuer Partner mitbringt, um Ihr Unternehmen in die nächste Phase zu bringen. Vergessen Sie nicht, Ihrem geschäftsführenden Partner bei der VC-Firma eine nette Dankeskarte zu schicken, aber verschwenden Sie kein Geld für ein teures Geschenk; Sie müssen zeigen, dass Sie ein guter Verwalter des Geldes sind.

Dies ist auch ein guter Zeitpunkt, um Ihren VDR zu überprüfen und zu aktualisieren, damit Sie bei den Vorbereitungen für Ihre nächste Finanzierungsrunde einen Vorsprung haben.

Wir hoffen, dass dieser ultimative Leitfaden für die Finanzierung von Start-ups Ihnen bei der Vorbereitung der nächsten Wachstumsphase Ihres Unternehmens behilflich war. Folgen Sie den Links im Artikel zu unseren Blog-Beiträgen, um weitere Einzelheiten zu erfahren.

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