{"id":11429,"date":"2021-02-15T09:55:06","date_gmt":"2021-02-15T09:55:06","guid":{"rendered":"https:\/\/digify.com\/?p=11429"},"modified":"2026-02-26T14:28:56","modified_gmt":"2026-02-26T14:28:56","slug":"term-sheets-for-startups-how-to-avoid-a-bad-investment-deal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/staging-x.digifyteam.com\/de\/blog\/term-sheets-for-startups-how-to-avoid-a-bad-investment-deal\/","title":{"rendered":"Term Sheets f\u00fcr Start-ups: Wie Sie ein schlechtes Investitionsgesch\u00e4ft vermeiden"},"content":{"rendered":"

Wenn ein Risikokapitalgeber (VC) einem Startup-Gr\u00fcnder nach einem Pitch-Meeting ein Term Sheet vorlegt, kann dies aufregend und einsch\u00fcchternd sein, insbesondere f\u00fcr Neugr\u00fcnder. Das Term Sheet ist ein unverbindliches Dokument, das die finanziellen Bedingungen der Start-up-Finanzierung<\/a> die von Angel-Investoren, VCs und anderen Arten von Investoren angeboten werden. Sie bildet die Grundlage f\u00fcr die formalen rechtlichen Bedingungen, die sp\u00e4ter im Finanzierungsprozess des Start-ups festgelegt werden.<\/p>\n\n\n\n

Die Entscheidung, welche Bedingungen Sie akzeptieren und welche Sie aushandeln sollten, ist wichtig f\u00fcr den Aufbau einer optimalen Beziehung zu Ihrem Investor und f\u00fcr den Erfolg Ihres Unternehmens. Es gibt bestimmte Anzeichen in einem Term Sheet, die darauf hindeuten, dass ein Investor nicht die besten Interessen Ihres Unternehmens im Sinn hat. Da Sie Ihr Unternehmen an eine finanzielle Beziehung zu Ihrem Investor binden, m\u00fcssen Sie sicherstellen, dass Sie mit diesem auch in Zukunft zusammenarbeiten k\u00f6nnen.    <\/p>\n\n\n\n

Es ist eine gute Idee, sich an einen Anwalt zu wenden, bevor Sie irgendwelchen Bedingungen zustimmen. Und wenn Sie Ihre Priorit\u00e4ten im Voraus kennen, k\u00f6nnen Sie ein Angebot leichter bewerten. \u00dcberlegen Sie, welche Bewertung f\u00fcr Ihr Unternehmen realistisch ist, wie viel Kontrolle Sie \u00fcber Ihr Unternehmen aufzugeben bereit sind, welche Bedingungen Sie idealerweise sehen m\u00f6chten und was f\u00fcr Sie ein ernsthaftes Hindernis sein k\u00f6nnte. <\/p>\n\n\n\n

Im Folgenden finden Sie einige wichtige Tipps, die Startup-Gr\u00fcnder befolgen k\u00f6nnen, um den Prozess der Pr\u00fcfung und Bewertung eines Term Sheets und potenzieller Investoren effektiv zu gestalten.  <\/p>\n\n\n\n

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Bevor Sie ein Term Sheet erhalten: Was sind Ihre Priorit\u00e4ten?  <\/h2>\n\n\n\n
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Um ein gutes Gesch\u00e4ft f\u00fcr Ihr Unternehmen zu erzielen, m\u00fcssen Sie nicht erst mit Investoren sprechen. Es beginnt damit, die Priorit\u00e4ten Ihres Unternehmens zu verstehen. Sie werden vielleicht nicht alles bekommen, was Sie wollen, aber wenn Sie diese kennen, k\u00f6nnen Sie ein Angebot beurteilen, wenn Sie eines erhalten.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Sie k\u00f6nnen diese Leitlinien nutzen, um Ihre Priorit\u00e4ten zu \u00fcberdenken, bevor Sie ein Term Sheet erhalten:\u00a0<\/p>\n\n\n\n

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Streben Sie eine realistische Bewertung Ihres Unternehmens an<\/h3>\n\n\n\n

Versuchen Sie, eine realistische Bewertung Ihres Unternehmens zu ermitteln, bevor Sie Term Sheets erhalten, damit Sie wissen, ob das Angebot dem tats\u00e4chlichen Wert Ihres Unternehmens entspricht. <\/p>\n\n\n\n

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Sie wissen, wie viel Kontrolle Sie behalten wollen<\/h3>\n\n\n\n

Wenn es darum geht, die Kontrolle \u00fcber Ihr Unternehmen zu behalten, sollten Sie eine Vorstellung davon haben, wie viel Ihres Eigenkapitals Sie bereit sind, an Investoren abzugeben. Bei einer Finanzierung durch Risikokapital muss ein Startup-Gr\u00fcnder in der Tat einen Teil der Kontrolle abgeben. Aber wenn Sie richtig verhandeln, k\u00f6nnen Sie verhindern, dass Ihre Kontrolle verw\u00e4ssert wird, damit Sie Ihr Unternehmen so aufbauen k\u00f6nnen, wie Sie es sich vorstellen.   <\/p>\n\n\n\n

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Bestimmen Sie, welche Bedingungen nicht akzeptabel sind <\/h3>\n\n\n\n

Machen Sie sich mit allen Bedingungen in einem typischen Term Sheet vertraut, damit Sie wissen, was angeboten wird und welche Implikationen<\/a>. Es zahlt sich aus, zu wissen, welche Kompromisse Sie eingehen k\u00f6nnen und was Sie auf keinen Fall akzeptieren k\u00f6nnen. Wenn Sie eine Liste der \"Deal Breakers\" erstellen, m\u00fcssen Sie herausfinden, was f\u00fcr Ihr Unternehmen wirklich wichtig ist. <\/p>\n\n\n\n

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M\u00f6glichst mehrere Termsheets einholen<\/h3>\n\n\n\n

Versuchen Sie, mehr als ein Term Sheet zu erhalten, damit Sie verschiedene Angebote miteinander vergleichen k\u00f6nnen. Versuchen Sie jedoch, den Prozess strategisch zu planen, da Term Sheets in der Regel ein Verfallsdatum haben. Es ist eine gute Idee, mit dem Sammeln von Term Sheets zu beginnen, wenn Sie glauben, dass Sie innerhalb eines kurzen Zeitraums 2-3 oder mehr Term Sheets erhalten k\u00f6nnen.<\/p>\n\n\n\n

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Nach dem Erhalt eines Term Sheets: Warum eine hohe Bewertung nicht immer besser ist <\/h2>\n\n\n\n
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Jeder Gr\u00fcnder w\u00fcnscht sich eine hohe Bewertung f\u00fcr sein eigenes Unternehmen, aber f\u00fcr einige neue Start-ups kann dies zu einem Problem werden. Im Zuge der Finanzierung versuchen viele Startup-Gr\u00fcnder, die Bewertungen zu maximieren, um eine Verw\u00e4sserung ihres Anteils am Startup zu vermeiden, anstatt realistische Bewertungen anzustreben. <\/p>\n\n\n\n

Kurzfristig gibt eine hohe Bewertung dem Gr\u00fcnder eine Best\u00e4tigung f\u00fcr seine erfolgreiche Gesch\u00e4ftsidee und deren Ergebnisse. Sie verringert auch die Verw\u00e4sserungseffekte aufgrund der Kapitalerh\u00f6hung und kann es dem Gr\u00fcnder erm\u00f6glichen, mehr Anteile zu behalten. <\/p>\n\n\n\n

Eine hohe Bewertung geht in der Regel auch mit hohen Erwartungen der Investoren einher. Wenn diese nicht erf\u00fcllt werden, kann dies dazu f\u00fchren, dass Ihr Start-up in der n\u00e4chsten Investitionsrunde weniger Mittel erh\u00e4lt. Werden beispielsweise die festgelegten Benchmarks in der ersten Runde nicht erreicht, k\u00f6nnen die Investoren in den folgenden Runden auf einer niedrigeren Unternehmensbewertung bestehen. Dies f\u00fchrt zu Down-Runden oder Finanzierungsrunden, bei denen Ihr Unternehmen m\u00f6glicherweise zus\u00e4tzliche Anteile zu einem niedrigeren Preis als in der vorherigen Runde zum Verkauf anbieten muss. Eine Abw\u00e4rtsrunde kann sich negativ auf die Moral des Unternehmens und das Vertrauen des Marktes auswirken und die Eigentumsanteile verringern.   <\/p>\n\n\n\n

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Achten Sie auf die roten Fahnen der Termsheets<\/h2>\n\n\n\n
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Viele Erstgr\u00fcnder k\u00f6nnen nicht anders, als sich auf die Bewertung und andere allgemeine Bedingungen auf dem Term Sheet zu konzentrieren. Wenn Sie sich die Zeit genommen haben, um Ihre Priorit\u00e4ten bei der Annahme von Startkapital festlegen<\/a> f\u00fcr Ihr Unternehmen, sind Sie vielleicht nicht so anf\u00e4llig daf\u00fcr, irgendwelche Klauseln im Kleingedruckten zu \u00fcbersehen. <\/p>\n\n\n\n

Achten Sie auch auf bestimmte Warnsignale, die darauf hindeuten k\u00f6nnten, dass ein Investor nicht zu Ihrem Unternehmen passen k\u00f6nnte. Wenn Sie Bedingungen finden, die die k\u00fcnftige Mittelbeschaffung einschr\u00e4nken, oder andere harte Bedingungen, sollten Sie diese aushandeln. <\/p>\n\n\n\n

Ein kompetenter Investor wird in der Regel bereit sein, auf Ihre Bedenken einzugehen und seine Absichten zu erl\u00e4utern.    <\/p>\n\n\n\n

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Schutz sensibler Informationen bei der Mittelbeschaffung <\/h2>\n\n\n\n
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Bevor Sie ein Term Sheet erhalten, m\u00fcssen Sie Ihre gesch\u00fctzten Unternehmensinformationen sicher aufbewahren, wenn Sie sie mit Investoren teilen. Sie k\u00f6nnen Sichere Freigabe vertraulicher Dokumente<\/a> wie z. B. geistiges Eigentum durch den Einsatz einer Dokumentensicherheitsl\u00f6sung wie Digify. <\/p>\n\n\n\n

Sie k\u00f6nnen einen Kopierschutz einrichten, den Zugriff beschr\u00e4nken, Verfallsdaten festlegen und die Interaktionen mit Ihren Dokumenten verfolgen, um sicherzustellen, dass nur die richtigen Personen sie sehen k\u00f6nnen. <\/p>\n\n\n\n

Start-ups verwenden Digify, um Pitch Decks an ihre Investoren zu senden. Sie k\u00f6nnen Statistiken dar\u00fcber erhalten, wie oft Ihre Dokumente von Ihren Empf\u00e4ngern angesehen und ge\u00f6ffnet wurden. In der Anfangsphase des Fundraisings k\u00f6nnen diese Statistiken Ihnen helfen, Priorit\u00e4ten bei der Kontaktaufnahme mit den Investoren zu setzen, indem Sie sich auf die am meisten interessierten Personen konzentrieren und versuchen, diese zuerst zu erreichen. <\/p>\n\n\n\n

Nachdem Sie ein Term Sheet erhalten haben, m\u00fcssen Sie die Dokumente w\u00e4hrend der Due-Diligence-Pr\u00fcfung pr\u00fcfen und weitergeben. Dies ist der Punkt, an dem ein virtueller Datenraum<\/a> (VDR) ist sehr n\u00fctzlich, um die Verwaltung von Partnerschaften, Gesch\u00e4ften und Gesch\u00e4ftswachstum zu rationalisieren. <\/p>\n\n\n\n

Die Nutzung eines Datenraums vermittelt Ihren Investoren ein professionelles und glaubw\u00fcrdiges Bild. Er verf\u00fcgt \u00fcber zus\u00e4tzliche Funktionen, die den Fundraising-Prozess einfacher und schneller machen und Ihnen Zeit und M\u00fche sparen. Der virtuelle Datenraum von Digify hilft zum Beispiel dabei, Ihre Dateien und Ordner automatisch zu nummerieren und Ihre Investoren \u00fcber neue Dateiaktualisierungen zu informieren.  <\/p>\n\n\n\n

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Abschlie\u00dfende \u00dcberlegungen<\/h2>\n\n\n\n
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Auch wenn es f\u00fcr Existenzgr\u00fcnder, vor allem f\u00fcr Neueinsteiger, \u00fcberw\u00e4ltigend sein kann, in der Gr\u00fcndungs- und Finanzierungsphase des Unternehmens zahllose schwierige Entscheidungen zu treffen, so sind diese Entscheidungen doch f\u00fcr ein erfolgreiches Unternehmen von entscheidender Bedeutung. Nehmen Sie sich also die Zeit, um sich zu informieren und den rechtlichen Beistand zu finden, den Sie brauchen, um effektiv f\u00fcr die Interessen Ihres Unternehmens zu verhandeln. <\/p>\n\n\n\n

Schlie\u00dflich wird jeder Investor, den Sie ausw\u00e4hlen, eine langfristige Beziehung zu Ihrem Unternehmen haben. Sie wollen von Anfang an eine solide Grundlage f\u00fcr eine Partnerschaft schaffen, die f\u00fcr alle Beteiligten gut funktioniert. In der Zwischenzeit k\u00f6nnen Sie sich ein kostenloses 7-Tage-Testversion<\/a> des virtuellen Datenraums und der Dokumentensicherheitsl\u00f6sung von Digify, um sicherzustellen, dass Sie bereit sind, die Finanzierung Ihres Startups zu sichern. <\/p>\n\n\n\n

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\"Merkbl\u00e4tter\"<\/a><\/figure>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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