{"id":12932,"date":"2021-07-09T02:21:05","date_gmt":"2021-07-09T02:21:05","guid":{"rendered":"https:\/\/digify.com\/?p=12932"},"modified":"2026-02-26T07:38:38","modified_gmt":"2026-02-26T07:38:38","slug":"5-term-sheet-mistakes-to-avoid","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/staging-x.digifyteam.com\/de\/blog\/5-term-sheet-mistakes-to-avoid\/","title":{"rendered":"5 Fehler, die Startup-Gr\u00fcnder bei der Erstellung eines Term Sheets vermeiden m\u00fcssen"},"content":{"rendered":"
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Das Aushandeln von Term Sheets und die Beschaffung von Kapital f\u00fcr das Wachstum Ihres Unternehmens kann sowohl eine Herausforderung als auch spannend sein. In einigen seltenen F\u00e4llen kann das Fundraising-Verfahren mit Fallstricken behaftet sein, die zu ung\u00fcnstigen Investitionsvereinbarungen f\u00fchren.<\/p>\n

Es lohnt sich, sich mit dem n\u00f6tigen Wissen und rechtlicher Unterst\u00fctzung auszustatten, um f\u00fcr Ihr Unternehmen das bestm\u00f6gliche Gesch\u00e4ft zu erzielen. In der Regel sind die Investoren bereit, mit Ihnen zusammenzuarbeiten, um eine Win-Win-Situation f\u00fcr alle Beteiligten zu schaffen. Viele Investoren wissen, dass die \u00dcbereinstimmung zwischen Gr\u00fcnder und Aktion\u00e4r wichtig ist, um eine gute Kapitalrendite zu erzielen.<\/p>\n

Bevor Sie mit der Annahme von Term Sheets f\u00fcr Risikokapital beginnen und sich mit Investoren treffen, sollten Sie sich mit dem vertraut machen, was Sie erwarten k\u00f6nnen. Hier sind f\u00fcnf Fehler, die Sie bei Term Sheets w\u00e4hrend der Mittelbeschaffungsprozess<\/a>.<\/p>\n

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1. Ihr Terminkalender trifft im Abstand von Wochen ein<\/h2>\n

Wenn Sie das Gl\u00fcck haben, mehrere Term-Sheet-Angebote zu erhalten, haben Sie die Wahl, mit welchem VC Sie zusammenarbeiten m\u00f6chten. Der gleichzeitige Erhalt von zwei oder mehr unabh\u00e4ngigen Term Sheets ist eine hervorragende M\u00f6glichkeit, den Wert Ihres Unternehmens zu bewerten. Durch den Vergleich konkurrierender Term Sheets erhalten Sie ein umfassenderes Bild davon, wie die Investoren Ihr Unternehmen einsch\u00e4tzen, und k\u00f6nnen so das beste Angebot aushandeln.<\/p>\n

Wenn Sie Ihre Fundraising-Aktivit\u00e4ten jedoch zeitlich nicht gut planen, kann es passieren, dass die Angebote f\u00fcr Term Sheets im Abstand von Wochen eingehen. In diesem Fall werden Sie unter Druck gesetzt, das fr\u00fchere Angebot anzunehmen, anstatt das beste Angebot f\u00fcr Sie und Ihr Team auszuw\u00e4hlen. Andererseits kann es Sie das Gesch\u00e4ft kosten, wenn Sie zu lange mit der Annahme eines Term Sheets warten.

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2. Nicht lernen gemeinsamer Begriffe und Warnsignale<\/h2>\n

Nehmen Sie sich etwas Zeit, um zu lernen, was gr\u00fcnderfreundlich ist und was nicht, bevor Sie in die Verhandlungen \u00fcber das Term Sheet gehen. Sie k\u00f6nnen dies ganz einfach tun, indem Sie lernen, wie man ein Term Sheet liest, indem Sie eine \u00f6ffentlich zug\u00e4ngliche Vorlage durchsehen. Kennen Sie Schl\u00fcsselbegriffe wie die verschiedenen Arten von Liquidationspr\u00e4ferenz, Verw\u00e4sserungsschutz und anteilige Rechte<\/a> erm\u00f6glicht es Ihnen, eingehende Termsheets effektiv zu bewerten, so dass Sie Ihre Investoren schnell auf Bedenken aufmerksam machen k\u00f6nnen. Wenn Sie Begriffe mit roter Flagge sehen, wie zum Beispiel 2x Vorzugsgenussrechte und voller Verw\u00e4sserungsschutz (Ratchet)<\/a>, sollten Sie den Mund aufmachen.<\/p>\n


3. Unverst\u00e4ndnis f\u00fcr Bewertungskonzepte<\/h2>\n

Sich nicht weiterbilden \u00fcber Bewertungskonzepte<\/a> kann zu Missverst\u00e4ndnissen bei den tats\u00e4chlichen Eigentumsverh\u00e4ltnissen und anderen wirtschaftlichen Aspekten f\u00fchren. Wenn man zum Beispiel die Unterschiede zwischen der Bewertung vor und nach dem Erwerb nicht versteht, kann dies zu unterschiedlichen Sch\u00e4tzungen der Bewertung durch den Gr\u00fcnder und den Investor f\u00fchren. Es signalisiert dem Investor, dass Sie unerfahren sind.<\/p>\n

Sie werden vielleicht \u00fcberrascht sein, wenn Sie feststellen, dass Sie viel weniger besitzen, als Sie erwartet haben, weil der Optionspool normalerweise beiseite gelegt wird, bevor die Investoren einsteigen. Au\u00dferdem sollten Sie sich dar\u00fcber im Klaren sein, wie Ihre Bewertung im Vergleich zu anderen Unternehmen in Ihrer Branche und an Ihrem Standort ausf\u00e4llt.<\/p>\n


4. Keine zeitliche Begrenzung der \u201cNo Shop\u201d-Klausel<\/h2>\n

Eine No-shop-Vereinbarung ist in der Regel Teil des endg\u00fcltigen Term Sheets, sobald Sie Ihren Hauptinvestor unter den verf\u00fcgbaren Optionen ausgew\u00e4hlt haben. Ein Teil des Prozesses der Verhandlung des endg\u00fcltigen Termsheets mit diesem Investor besteht darin, sich zu verpflichten, ein Gesch\u00e4ft zustande zu bringen.<\/p>\n

Die Gr\u00fcnder k\u00f6nnen die No-shop-Klausel auf einen Zeitraum von etwa 30-60 Tagen festlegen, damit die Verpflichtung auf Gegenseitigkeit beruht. Der Gr\u00fcnder erkl\u00e4rt sich bereit, das Gesch\u00e4ft nicht zu verkaufen, w\u00e4hrend der VC-Investor zustimmt, innerhalb eines angemessenen Zeitraums auf einen Abschluss hinzuarbeiten.<\/p>\n

Je nach H\u00f6he der Investition und anderen Faktoren sollten Sie die Auswirkungen einer solchen Klausel mit Ihrem Anwalt besprechen.<\/p>\n


5. Keine professionelle Rechtsberatung erhalten<\/h2>\n

Obwohl es nicht oft vorkommt, dass Sie ein Term Sheet mit einer Vielzahl aggressiver Bedingungen erhalten, ist es wichtig, dass Sie wissen, was als marktfremde Bedingungen gilt. Ihr Rechtsberater kann Ihnen helfen zu entscheiden, ob es in Ihrem Interesse ist, diese Bedingungen zu akzeptieren oder nicht. Einer der gr\u00f6\u00dften Fehler, den Gr\u00fcnder machen, ist, dass sie keinen Anwalt mit Erfahrung im Fundraising f\u00fcr Start-ups beauftragen.<\/p>\n

Einige Anw\u00e4lte k\u00f6nnen auch die Bedingungen modellieren und Sie durch eine Reihe von Situationen f\u00fchren, damit Sie die voraussichtlichen Ergebnisse f\u00fcr Ihr Unternehmen ber\u00fccksichtigen k\u00f6nnen.<\/p>\n

Sobald Sie juristischen Beistand haben, ist es wichtig, nicht alles an die Anw\u00e4lte zu delegieren. Die Gr\u00fcnder m\u00fcssen weiterhin in den Verhandlungsprozess einbezogen werden. Anw\u00e4lte k\u00f6nnen nicht immer sofort feststellen, welche Bedingungen und Konditionen f\u00fcr Ihr Unternehmen am besten sind.<\/p>\n

Sie sollten mit Ihrem Anwalt eine Strategie ausarbeiten, welche Bedingungen f\u00fcr das Wachstum Ihres Unternehmens wichtig sind. Mit jeder Runde werden Sie mit dem Prozess vertrauter und lernen mehr \u00fcber wie man das beste Gesch\u00e4ft strukturiert<\/a> f\u00fcr Ihr Unternehmen.<\/p>\n


Abschlie\u00dfende Schlussfolgerungen<\/h2>\n

Eine gute \u00dcbereinstimmung zwischen Startup-Gr\u00fcndern und VC-Investoren zu finden, ist ein wesentlicher Teil des Fundraising-Prozesses. Das Term Sheet ist wichtig, denn es fasst die Investitionsvereinbarung zusammen, die sich direkt darauf auswirkt, wie die Partnerschaft mit dem Risikokapitalgeber f\u00fcr Ihr Unternehmen funktionieren wird.<\/p>\n

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