{"id":11429,"date":"2021-02-15T09:55:06","date_gmt":"2021-02-15T09:55:06","guid":{"rendered":"https:\/\/digify.com\/?p=11429"},"modified":"2026-02-26T14:28:56","modified_gmt":"2026-02-26T14:28:56","slug":"term-sheets-for-startups-how-to-avoid-a-bad-investment-deal","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/staging-x.digifyteam.com\/fr\/term-sheets-for-startups-how-to-avoid-a-bad-investment-deal\/","title":{"rendered":"Feuilles de garantie pour les entreprises en phase de d\u00e9marrage : Comment \u00e9viter une mauvaise op\u00e9ration d'investissement"},"content":{"rendered":"

Lorsqu'un investisseur en capital-risque (CR) pr\u00e9sente \u00e0 un fondateur de startup une \"term sheet\" \u00e0 l'issue d'une r\u00e9union de pr\u00e9sentation, cela peut \u00eatre \u00e0 la fois excitant et intimidant, en particulier pour les nouveaux fondateurs. Le term sheet est un document non contraignant qui d\u00e9crit les conditions financi\u00e8res de l'investissement en capital-risque. financement des start-ups<\/a> propos\u00e9s par les investisseurs providentiels, les soci\u00e9t\u00e9s de capital-risque et d'autres types d'investisseurs. Il jette les bases des conditions juridiques formelles qui sont pr\u00e9cis\u00e9es plus tard dans le processus de financement de la startup.<\/p>\n\n\n\n

Il est important de choisir les conditions \u00e0 accepter et celles \u00e0 n\u00e9gocier pour \u00e9tablir la meilleure relation possible avec votre investisseur et assurer le succ\u00e8s de votre entreprise. Il existe certains signaux d'alerte dans une liste de conditions qui indiquent que l'investisseur n'a pas les meilleurs int\u00e9r\u00eats de votre entreprise \u00e0 l'esprit. \u00c9tant donn\u00e9 que vous engagez votre entreprise dans une relation financi\u00e8re avec votre investisseur, vous devez vous assurer qu'il s'agit d'une personne avec laquelle vous pourrez travailler \u00e0 l'avenir.    <\/p>\n\n\n\n

Il est conseill\u00e9 de prendre contact avec un avocat avant d'accepter les conditions de l'offre. Conna\u00eetre vos priorit\u00e9s \u00e0 l'avance peut faciliter l'\u00e9valuation d'une offre. R\u00e9fl\u00e9chissez \u00e0 une \u00e9valuation r\u00e9aliste de votre entreprise, au degr\u00e9 de contr\u00f4le que vous \u00eates pr\u00eat \u00e0 c\u00e9der, aux conditions que vous souhaiteriez id\u00e9alement obtenir et \u00e0 ce qui pourrait constituer pour vous un obstacle s\u00e9rieux \u00e0 la conclusion d'un accord. <\/p>\n\n\n\n

Voici quelques conseils importants que les fondateurs de startups peuvent suivre pour g\u00e9rer efficacement le processus d'examen et d'\u00e9valuation d'une feuille de conditions et des investisseurs potentiels.  <\/p>\n\n\n\n

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Avant d'obtenir un term sheet : Quelles sont vos priorit\u00e9s ?  <\/h2>\n\n\n\n
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La r\u00e9alisation d'une bonne affaire pour votre entreprise ne commence pas par des discussions avec des investisseurs. Il faut d'abord comprendre les priorit\u00e9s de votre entreprise. Vous n'obtiendrez peut-\u00eatre pas tout ce que vous voulez, mais en les connaissant, vous disposerez d'un cadre pour \u00e9valuer une offre lorsque vous en recevrez une.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Vous pouvez utiliser ces lignes directrices pour commencer \u00e0 r\u00e9fl\u00e9chir \u00e0 vos priorit\u00e9s avant d'obtenir une term sheet :\u00a0<\/p>\n\n\n\n

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Visez une \u00e9valuation r\u00e9aliste de votre entreprise<\/h3>\n\n\n\n

Essayez d'obtenir une \u00e9valuation r\u00e9aliste de votre entreprise avant d'obtenir des term sheets, afin de savoir si ce qui vous est propos\u00e9 correspond \u00e0 la valeur r\u00e9elle de votre entreprise. <\/p>\n\n\n\n

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Conna\u00eetre le degr\u00e9 de contr\u00f4le que l'on souhaite conserver<\/h3>\n\n\n\n

Pour garder le contr\u00f4le de votre entreprise, vous devez avoir une id\u00e9e de la part de vos fonds propres que vous \u00eates pr\u00eat \u00e0 c\u00e9der \u00e0 des investisseurs. Dans le cadre d'un financement par capital-risque, le fondateur d'une startup devra en r\u00e9alit\u00e9 c\u00e9der une partie de son contr\u00f4le. Mais si vous n\u00e9gociez correctement, vous pourrez \u00e9viter que votre contr\u00f4le ne soit dilu\u00e9 et vous pourrez ainsi d\u00e9velopper votre entreprise comme vous l'entendez.   <\/p>\n\n\n\n

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D\u00e9terminer les conditions qui font obstacle \u00e0 la conclusion d'un accord <\/h3>\n\n\n\n

Familiarisez-vous avec tous les termes d'un term sheet type afin de savoir ce qui vous est propos\u00e9 et de conna\u00eetre les avantages et les inconv\u00e9nients d'une telle offre. implications<\/a>. Il est utile de savoir ce sur quoi vous pouvez faire des compromis et ce que vous ne pouvez absolument pas accepter. L'\u00e9tablissement d'une liste de points de rupture vous oblige \u00e0 explorer ce qui est vraiment important pour votre entreprise. <\/p>\n\n\n\n

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Obtenir si possible plusieurs feuilles de route<\/h3>\n\n\n\n

Faites de votre mieux pour obtenir plus d'une feuille de conditions afin de pouvoir comparer les diff\u00e9rentes offres entre elles. Essayez cependant de planifier strat\u00e9giquement le processus, car les feuilles d'information ont g\u00e9n\u00e9ralement une date d'expiration. C'est une bonne id\u00e9e de commencer \u00e0 les collecter lorsque vous pensez pouvoir en obtenir 2 ou 3 ou plus dans un court laps de temps.<\/p>\n\n\n\n

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Apr\u00e8s l'obtention d'un term sheet : Pourquoi une \u00e9valuation \u00e9lev\u00e9e n'est pas toujours pr\u00e9f\u00e9rable <\/h2>\n\n\n\n
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Tout fondateur souhaite une \u00e9valuation \u00e9lev\u00e9e pour sa propre entreprise, mais pour certaines nouvelles startups, cela peut devenir un probl\u00e8me. Dans le cadre du financement, de nombreux fondateurs de startups essaient de maximiser les valorisations pour \u00e9viter la dilution de leur participation dans la startup au lieu de viser des valorisations r\u00e9alistes. <\/p>\n\n\n\n

\u00c0 court terme, l'obtention d'une \u00e9valuation \u00e9lev\u00e9e permet au fondateur de valider la r\u00e9ussite de son id\u00e9e commerciale et ses r\u00e9sultats. Elle diminue \u00e9galement les effets de dilution dus \u00e0 l'augmentation de capital et peut permettre au fondateur de conserver davantage d'actions. <\/p>\n\n\n\n

En r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale, une \u00e9valuation \u00e9lev\u00e9e s'accompagne \u00e9galement d'attentes \u00e9lev\u00e9es de la part des investisseurs. Si ces attentes ne sont pas satisfaites, votre startup risque d'obtenir un financement moins important lors du prochain tour de table. Par exemple, si les objectifs fix\u00e9s ne sont pas atteints lors du premier tour de table, les investisseurs des tours suivants peuvent insister pour que la valorisation de l'entreprise soit moins \u00e9lev\u00e9e. Il en r\u00e9sulte des \"down rounds\", c'est-\u00e0-dire des tours de financement au cours desquels votre entreprise peut \u00eatre amen\u00e9e \u00e0 mettre en vente des actions suppl\u00e9mentaires \u00e0 un prix inf\u00e9rieur \u00e0 celui du tour de table pr\u00e9c\u00e9dent. Un \"down round\" peut avoir un effet n\u00e9gatif sur le moral de l'entreprise, la confiance du march\u00e9 et r\u00e9duire les pourcentages de participation.   <\/p>\n\n\n\n

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Soyez attentifs aux signaux d'alarme des clauses contractuelles<\/h2>\n\n\n\n
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De nombreux fondateurs d\u00e9butants ne peuvent s'emp\u00eacher de se concentrer sur l'\u00e9valuation et d'autres termes g\u00e9n\u00e9raux de la feuille de conditions. Si vous avez pris le temps de d\u00e9finir vos priorit\u00e9s quant \u00e0 l'acceptation d'un financement de d\u00e9marrage<\/a> pour votre entreprise en premier lieu, vous ne serez peut-\u00eatre pas aussi enclin \u00e0 n\u00e9gliger les clauses en petits caract\u00e8res. <\/p>\n\n\n\n

Vous devez \u00e9galement rester attentif aux signaux d'alerte qui pourraient indiquer qu'un investisseur ne convient pas \u00e0 votre entreprise. Si vous trouvez des conditions qui limitent la collecte de fonds \u00e0 l'avenir, ou d'autres conditions s\u00e9v\u00e8res, vous devrez les n\u00e9gocier. <\/p>\n\n\n\n

Un investisseur comp\u00e9tent sera g\u00e9n\u00e9ralement dispos\u00e9 \u00e0 r\u00e9pondre \u00e0 vos pr\u00e9occupations et \u00e0 clarifier ses intentions.    <\/p>\n\n\n\n

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Comment prot\u00e9ger les informations sensibles lors d'une collecte de fonds ? <\/h2>\n\n\n\n
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Avant d'obtenir un term sheet, vous devez prot\u00e9ger les informations exclusives de votre entreprise lorsque vous les communiquez \u00e0 des investisseurs. Vous pouvez partager des documents confidentiels en toute s\u00e9curit\u00e9<\/a> comme la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle en utilisant une solution de s\u00e9curit\u00e9 documentaire telle que Digify. <\/p>\n\n\n\n

Vous pouvez d\u00e9finir une protection contre les copies, restreindre l'acc\u00e8s, fixer des dates d'expiration et suivre les interactions avec vos documents afin de vous assurer que seules les bonnes personnes peuvent les consulter. <\/p>\n\n\n\n

Les startups utilisent Digify pour envoyer des dossiers de pr\u00e9sentation \u00e0 leurs investisseurs. Vous pouvez obtenir des statistiques sur le nombre de fois que vos documents ont \u00e9t\u00e9 consult\u00e9s et ouverts par vos destinataires. Aux premiers stades de la collecte de fonds, ces statistiques peuvent vous aider \u00e0 hi\u00e9rarchiser votre engagement aupr\u00e8s des investisseurs, en vous concentrant sur ceux qui sont les plus int\u00e9ress\u00e9s et en essayant de les convaincre en premier. <\/p>\n\n\n\n

Apr\u00e8s avoir obtenu un term sheet, vous devrez \u00e9galement examiner et partager les documents au cours du processus de diligence raisonnable. C'est \u00e0 ce stade qu'un salle de donn\u00e9es virtuelle<\/a> (VDR) s'av\u00e8re tr\u00e8s utile pour rationaliser la gestion des partenariats, des transactions et de la croissance des entreprises. <\/p>\n\n\n\n

L'utilisation d'une salle de donn\u00e9es donne une image professionnelle et cr\u00e9dible \u00e0 vos investisseurs. Elle offre des fonctionnalit\u00e9s suppl\u00e9mentaires qui facilitent et acc\u00e9l\u00e8rent le processus de collecte de fonds, ce qui vous permet de gagner du temps et de l'\u00e9nergie. Par exemple, la salle de donn\u00e9es virtuelle de Digify permet de num\u00e9roter automatiquement vos fichiers et dossiers et d'informer votre investisseur des nouvelles mises \u00e0 jour de fichiers.  <\/p>\n\n\n\n

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Consid\u00e9rations finales<\/h2>\n\n\n\n
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S'il est vrai que les fondateurs de start-ups, en particulier les nouveaux, peuvent \u00eatre accabl\u00e9s par les innombrables d\u00e9cisions difficiles qu'ils doivent prendre tout au long de la p\u00e9riode de formation et de financement de l'entreprise, ces d\u00e9cisions sont essentielles \u00e0 la r\u00e9ussite de l'entreprise. Prenez donc le temps de vous informer et de trouver l'aide juridique dont vous avez besoin pour n\u00e9gocier efficacement dans l'int\u00e9r\u00eat de votre entreprise. <\/p>\n\n\n\n

Apr\u00e8s tout, l'investisseur que vous choisirez entretiendra une relation \u00e0 long terme avec votre entreprise. Il est donc important de poser des bases solides d\u00e8s le d\u00e9part afin de cr\u00e9er un partenariat qui fonctionne bien pour tout le monde. En attendant, vous pouvez consulter un Essai de 7 jours<\/a> de la salle de donn\u00e9es virtuelle et de la solution de s\u00e9curit\u00e9 des documents de Digify pour vous assurer que vous \u00eates pr\u00eat \u00e0 obtenir le financement de votre startup. <\/p>\n\n\n\n

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