新興企業の資金調達に関する切実な疑問に答える - 新興企業分析、洞察、その他

新興企業への投資市場はここ数年で最も好調だ。しかし、あなたはすでに苦労して学んだかもしれないが、新興企業の資金調達はどんな市場でも容赦ない挑戦である。それでも、自分自身を準備するための試行錯誤の方法はある。.  

最良の第一歩のひとつは、資金調達プロセスそのものについてできる限り学ぶことだ。そこで、まずは驚くべきスタートアップの資金調達に関する分析結果を以下に紹介しよう。そして、スタートアップの資金調達の様々な段階の違いについて深く掘り下げていきます。まず、エンジェル/シード・ラウンドと資金調達段階の重要な違いから説明します。 シリーズAラウンド. .そして、シリーズAの先に何があるのか、あなたのスタートアップは何ラウンドの資金調達が可能なのか、あるいは何ラウンドの資金調達を目指すべきなのかを探る。. 

最後に、ニッチな分野、場所、投資ステージ、専門家ネットワーク、メンターシップの必要性などを考慮しながら、今日アプローチすべき理想的な投資家のリストを絞り込むお手伝いをします。.

スタートアップの生き残り：勝算は？

CBインサイツは、1000社を超える米国の新興企業を最初のシード資金調達から10年近く追跡調査した結果、次のような見解を示している。 悲観的だが、有望な分析もある 新興企業の資金調達について

• シードラウンドの平均は$70万ドルだった。.
• シードされた新興企業のうち、第2ラウンド（シリーズA）に進んだのは半数以下だった。.
• シリーズAの資金調達に成功した企業の半数以上（61%）がシリーズBに進んだ。.
• シードした新興企業の28%が、最初の6ラウンド以内に合併、買収、IPOによって最終的に撤退した。.
• 70%は結局失敗し、あるいはこの間に資金提供を求めるのをやめた（おそらく必要だった）。.
• ユニコーンになったのは1%未満（つまり、最終的に$1B以上の評価額になったが、Slack、AirBnB、Uberはその中に含まれる）。.

エンジェル、シード、シリーズAの資金調達の違いは？

起業家たちや投資コミュニティは、今後も議論を続けるだろう。 ニュアンスの違い エンジェル資金調達とシード資金調達は、俯瞰的に見れば実質的に同じである。一方、エンジェル/シード資金調達とシリーズA資金調達を比較対照すると、はるかに本質的な違いが明らかになる。それを探ってみよう：

金額

シード・ラウンドやエンジェル・ラウンドを定義する決まった金額はない。しかし、一般的には数百万ドル（少なくとも数百万ドルではない）ではなく、数万から数十万ドルの数字を目にすることが多い。RocketSpaceは、シードラウンドの範囲を$50,000から$200万としている。対照的に、RocketSpaceはシリーズAの範囲を$2Mから$1,000万としている。もちろん、現実世界でのシリーズAラウンドは以下の通りである。 暴れまくる. .しかし、一般的にシード・ラウンドで期待できる額の何倍も大きい。.

難易度

一般的に言って、第1ラウンドが最も難しい。これは驚くべきことではない。金額が低いにもかかわらず、シード・ラウンドとエンジェル・ラウンドは投資家に最大のリスクをもたらす。そのため、投資家は最も資金が乏しく、最も激しい競争にさらされることになる。.

したがって、シードやエンジェルの資金調達に成功すれば、参入への最も高い障壁をすでに乗り越えたことになる。しかし、シリーズAでは、徹底的なデューデリジェンス・プロセスなど、新たな課題に直面することになる。.

ランウェイ

エンジェル・ラウンドやシード・ラウンドは、一晩とは言わないまでも、比較的早く実現することができる。これは主に、少なくとも後の機関投資家向けラウンドと比較すると、通過しなければならない手続きが非常に少ないためだ。しかし、シードやエンジェルからの資金調達からシリーズA資金調達に移行するのであれば、忍耐力を養う時だ。このことを念頭に置いて、資金調達のプロセスは、可能な限り予測される資金調達期限より前に開始すること。.

場合によっては、ベンチャーキャピタルは 何年も傍観 を続けるための他の方法を模索することになる。したがって、VCの世界に足を踏み入れたら、すぐに取引をするのではなく、長期的な関係という観点から考え始めることが重要だ。.

手続き

資金調達のベストプラクティスも、シード/エンジェル資金調達からシリーズAへの移行に伴って劇的に変化する。.

シード・ラウンドやエンジェル・ラウンドは比較的非公式であることが多く、喫茶店やその他の公共の場所で行われる、ゆるやかな会話のミーティングが含まれることが多い。シリーズAは全く別の話である。シリーズA優先株式にちなんで名付けられたシリーズAは、真に正式な最初の資金調達ラウンドである。これは、機関投資家の資金調達プロセスが進むにつれて、次第に明らかになっていくだろう。.

シリーズAの準備のために、まず、自分の仕事を見直すことをお勧めする。 デューデリジェンス・チェックリスト, これは、この時点から資金調達ラウンドのたびに不可欠なステップとなる。ほとんどの場合、組織図に取締役会や顧問のためのスペースを確保する必要もある。.

ドキュメント・セキュリティの実践

シードラウンドでは、潜在的な投資家と文書を共有するために非公式のプラットフォームを使用することがよくあります。しかし、すべての関係者がドキュメントのセキュリティが最重要であることに同意するのであれば、以下のようなプラットフォームを検討する価値は十分にあります。 仮想データルーム (VDR）である。にもかかわらず、VDRは通常、シード・ラウンドやエンジェル・ラウンドのための単なるナイス・トゥー・ハブとして認識されている。.

しかし、シリーズAに到達すれば、VDRは譲れない必需品となる。機関投資家は、VDRへのアクセスを常に期待している。 エンタープライズグレードVDR 安全なスペースで書類を確認するためです。.

シリーズB、シリーズC、そしてそれ以降で資金調達はどのように変わるのか？

投資家の中には、次のような特徴を持つ企業もある。 シリーズB シリーズCに進むと、開発段階から拡大段階に移行する。さらにシリーズCに進むと、急速な拡大から成熟したスケーリングに移行する可能性がある。こうした後期のラウンドを通じて、合併や買収が行われることもある。.

成功した企業の多くは、さらなる資金調達のために株式公開を検討し始めるかもしれない。しかし、非上場企業であり続けたいが資金調達が必要な企業にとって、シリーズC以降の資金調達は、数千万ドル規模になることも多く、徐々に大きな資金が投入されることになるだろう。しかし、はるかに大きな金額とともに、市場でのリーダーシップと安定した収益成長に対する期待もはるかに大きくなる。.

資金調達ラウンドは何回ありますか？

一般的にはほとんどいない。厳しい現実は 大多数 のスタートアップが3、4ラウンド目に到達する前に失敗している。そのため、長期的に考えることは賢明だが、一般的には1～2ラウンド先まで計画を立てる必要はない。もちろん、常に例外はある。.

例えば、より優れたグラフィック・カードを作るなど、複数年にわたる製造業に依存したプロジェクトを持つ新興企業に携わっているのであれば、事前に複数段階の投資計画を立てて、1組の機関投資家にアプローチするのがベストだろう。こうすることで、長期的なプロジェクトを、途中で床が抜けることなく最後までやり通すことができる。.

誰にアプローチするのがベストか？

誰にアプローチし、誰を避けるべきかを知ることは、スタートアップの資金調達の迷路に足を踏み入れるにあたって学ぶことのできる最も重要なスキルのひとつである。. 

アプローチする投資家のリストを絞り込む際に考慮すべき要素は、ニッチ、成長ステージ、場所、専門家ネットワーク、メンターシップのニーズなど、少なくとも5つある。それぞれを詳しく見てみよう：

あなたのニッチ

新興企業の投資家を口説く際に、業界内でうまく立ち回る必要があるのは周知の事実だ。しかし、資金調達戦略をさらに精密に調整することが重要だ。あなたの業界だけでなく、ニッチな分野に特に興味を持っている投資家を見つける必要がある。スイートスポットを見つけるには、エンジェル、VC、そして、あなたの正確な市場で活動しているが競合他社ではない企業への投資を一貫して成功させている会社を探すことだ。.

あなたのステージ

投資家候補のリストは、あなたの投資ステージに合わせる必要がある。例えば、シリーズAの資金調達を目指しているのであれば、エンジェル投資家を口説く意味はない。結局のところ、あなたが調達する必要がある金額は、エンジェル投資家が提供できる金額よりも桁違いに大きい可能性が高い。.

一方、エンジェルからの資金が10万ドルしか必要ないのであれば、次のような後発の機関投資会社を相手にするのは賢明ではない。 クライナー・パーキンス.

現在地

一般的に、投資家は投資先の近くに住みたがる。この原則を念頭に置いて、最寄りの大都市圏の投資コミュニティーから始めるのがベストだ。そして、これとは反対に、あらゆる宣伝文句にもかかわらず、この シリコンバレーである必要はない. .シリコンバレーには、一人当たりの投資家の数は、おそらく地球上のどこよりも多いが、その一方で、彼らの注意を引こうと競争している起業家の数も多い。.

さらに、ベイエリアはスタートアップに住み、経営するには法外に高い場所だ。今いる場所で資金を調達し、同時に地元のスタートアップ・シーンの成長を支援することで、投資額をさらに伸ばすことができるのは間違いない。.

プロフェッショナル・ネットワーク

LinkedInなどで活用できる強力なプロフェッショナル・ネットワークがすでにあるのなら、それを活用し始める時だ。資格のある投資家との直接的・間接的なつながりをすべて明らかにするために、たゆまぬ努力をしよう。.

もしあなたがプロフェッショナルなネットワークをあまり持っていないのなら、今こそ構築する時だ。まずは、投資家が頻繁に見込み客を探す、業界やニッチに特化した主要なカンファレンスに参加することから始めよう。. 

メンターシップの必要性

投資家は受動的なATMではない。彼らはしばしば、あなたが自分のお金を使って行うすべての重要な決定に関与したがる。そのため、頻繁に副操縦士になってくれるような信頼できる投資家、そしてあなたがうまくやっていけるような投資家を見つけるようにしてください。.

理想的には、エンジェルやVCは、威圧的な口うるささではなく、あなたのビジネスや市場について十分に知っていて、信頼できるリソースであるべきだ。こう考えてみよう。最終的に、投資家の中に信頼できるメンターを見つけることができれば、あなたは本質的に、株式のために働くほどあなたのビジネスを気に入っている、新しいベテラン経営者を獲得したことになる。.

上記のすべてを考慮し、アプローチすべき投資家のリストを絞り込んだ後も、投資家にアプローチする必要があることに留意してください。他の何百人もの投資家と一秒一秒を争うわけですから、これは大変な作業であり、長期戦になることが予想されます。. 新興企業のビル・レーダーCEOは次のように強調する。, 一般的に、適切な投資家を見つけるには、何百回もの紹介、電話、ピッチ、ミーティングが必要だ」。“

2022年の新興企業の資金調達

ここ数年で最も好調なスタートアップ投資市場にもかかわらず、2022年のスタートアップ資金調達は依然として根強い課題である。ここでは、ベンチャーキャピタルの資金調達プロセスの核心にある重要な疑問に取り組むことで、その課題を解決する手助けをしようと試みている。.

まず、シードからエグジットまで、ベンチャーキャピタルの資金調達に関する幅広い関心事を反映した生の統計を見てみた。次に、エンジェル／シード・ラウンドとシリーズAラウンドの深い違いについて、金額、難易度、ランウェイ、形式、文書セキュリティの慣行などを調査した。そして、シリーズAの先に何があるのか、あなたの会社は何ラウンドの資金調達を希望するのかを探った。.

最後に、ニッチ、場所、投資ステージ、専門家ネットワーク、メンターシップの必要性などを考慮して、アプローチすべき理想的な投資家のリストを絞り込む方法を紹介した。これらのヒントをすべて心に留め、実践することで、2022年のスタートアップの資金調達というエキサイティングな嵐を乗り切るための準備が整うはずだ。.