新興企業創業者が避けるべき5つのタームシートの間違い

タームシートを交渉し、事業を成長させるための資金を調達することは、困難であると同時にエキサイティングなことでもあります。まれに、資金調達プロセスに落とし穴があり、不利な投資契約につながることもあります。.

あなたの会社が可能な限り最良の取引を行えるよう、知識と法的支援で武装することが得策です。一般的に、投資家は、全員がWin-Winになるような状況を作り出すために、喜んであなたと協力してくれます。多くの投資家は、創業者と株主の利害が一致することが、良好な資本収益率を実現するために重要であることを知っている。.

ベンチャーキャピタルのタームシートの受理や投資家との面談を始める前に、何が予想されるかをよく理解しておこう。以下は、ベンチャーキャピタルのタームシートで避けるべき5つの間違いである。 資金調達プロセス.

1.タームシートが数週間間隔で届く

幸運にも複数のタームシートのオファーがあった場合、どのVCと提携するかを選択することができる。同時に2つ以上の独立したタームシートを入手することは、あなたの会社の価値を評価する優れた方法です。競合するタームシートを比較することで、投資家があなたの会社をどのように評価しているかをより包括的に把握することができ、最良の取引を交渉するのに役立つ。.

しかし、資金調達活動のタイミングを見誤ると、タームシートのオファーが数週間間隔で届くことになりかねない。そうなると、あなたやあなたのチームにとって最良の案件を選ぶのではなく、早く来たタームシートを受け入れなければならないというプレッシャーにさらされることになる。一方、タームシートを受諾するのに時間がかかりすぎると、取引を失う可能性がある。.

2.一般的な用語やレッドフラッグを学んでいない

タームシートの交渉に入る前に、何が創業者向きで、何がそうでないかを時間をかけて学びましょう。公開されているテンプレートを見てタームシートの読み方を学べば、簡単にそうすることができる。タームシートの様々なフレーバーなど、重要な用語を知っておく。 清算優先権、希薄化防止権、比例配分権 を使えば、送られてくるタームシートを効果的に評価することができ、投資家に対して懸念事項を迅速に強調することができる。以下のようなレッドフラッグとなる用語が見つかった場合 2倍の参加型優先権およびフルラチェット希薄化防止策, はっきり言うべきだ。.

3.評価の概念を理解していない

に関する教育を受けていない 評価概念 は、実際の所有比率やその他の経済学上の誤解につながる可能性がある。例えば、プレマネー評価とポストマネー評価の違いを理解していないと、創業者と投資家による評価の見積もりが異なってしまう。これは投資家に対して、あなたが未熟であることを示すシグナルとなる。.

投資家が参入してくる前に、通常オプションプールが用意されているため、自分の所有額が予想よりずっと少ないと知って驚くかもしれない。また、同じスペースや立地にある他の企業に対して、自社の評価がどのようにベンチマークされているのかも知っておく必要がある。.

4.ノー・ショップ」条項の時間制限をしないこと。

ノー・ショップ・アグリーメントは、通常、利用可能な選択肢の中からリード・インベスターを選んだ時点で、最終タームシートの一部となる。この投資家と最終的なタームシートを交渉するプロセスの一部は、取引を成立させることに同意することである。.

創業者は、ノー・ショップ条項の期間を30～60日程度に縛ることで、相互のコミットメントを高めることができる。VC投資家が合理的な期間内に取引を成立させるよう努力することに同意する一方で、創業者は取引を売り込まないことに同意する。.

投資規模やその他の要因にもよるが、このような条項を受け入れることの意味について弁護士と話し合うべきである。.

5.専門的な法的アドバイスを受けない

積極的な条件が盛り込まれたタームシートを手にすることはあまりないが、市場外条件とされるものを熟知しておくことは重要である。このような条件は、あなたの法律アドバイザーが、受け入れるのが得策か否かを判断するのに役立つ。創業者が犯す最大の過ちの一つは、新興企業の資金調達に実績のある弁護士と契約しないことだ。.

また、弁護士によっては、条件をモデル化し、さまざまな状況を想定して、会社にとって予測される結果を検討できるように案内してくれる。.

いったん法的支援を受けたら、すべてを弁護士に委任しないことが重要だ。創業者は交渉プロセスに関わり続けなければならない。弁護士は、あなたの会社にとってどのような条件や条項がベストなのかを即座に判断できるとは限らない。.

会社の成長にとってどの条件が重要か、弁護士と戦略を練ることをお勧めする。回を重ねるごとに、あなたはそのプロセスに慣れ、以下のことをより深く学ぶようになるだろう。 最良の取引の組み立て方 あなたの会社のために。.

最終的な収穫

新興企業の創業者とVC投資家の間に良いマッチングを見つけることは、資金調達プロセスにおいて不可欠な部分である。タームシートが重要なのは、それが投資契約を要約しているからであり、VCとのパートナーシップがあなたの会社とどのようにうまくいくかに直接影響する。.

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