5 erros que os fundadores de empresas em fase de arranque devem evitar

Negociar as folhas de termos e obter o capital necessário para fazer crescer a sua empresa pode ser simultaneamente um desafio e um estímulo. Em alguns casos raros, o processo de angariação de fundos pode estar repleto de armadilhas que conduzem a acordos de investimento desfavoráveis.

Vale a pena munir-se dos conhecimentos e da ajuda jurídica para garantir que a sua empresa obtém o melhor negócio possível. Normalmente, os investidores estão dispostos a trabalhar consigo para criar uma situação vantajosa para todos. Muitos investidores sabem que o alinhamento entre o fundador e o acionista é importante para obter um bom retorno do capital.

Antes mesmo de começar a aceitar folhas de termos de capital de risco e de se reunir com investidores, familiarize-se com o que pode esperar. Eis cinco erros a evitar com as fichas de condições durante o processo de angariação de fundos.

1. A sua folha de termos chega com semanas de intervalo

Se tiver a sorte de receber várias ofertas de cadernos de encargos, poderá escolher com que sociedade de capital de risco pretende estabelecer uma parceria. Obter duas ou mais folhas de termos independentes ao mesmo tempo é uma excelente forma de avaliar o valor da sua empresa. A comparação de folhas de condições concorrentes pode dar-lhe uma visão mais completa da forma como os investidores estão a avaliar a sua empresa e ajudá-lo a negociar o melhor negócio.

No entanto, se não programar bem as suas actividades de angariação de fundos, as ofertas de caderno de encargos podem chegar com semanas de intervalo. Se assim for, será pressionado a aceitar a folha de condições que chegou mais cedo, em vez de selecionar o melhor negócio para si e para a sua equipa. Por outro lado, esperar demasiado tempo para aceitar uma folha de condições pode custar-lhe o negócio.

2. Não aprender termos comuns e sinais de alerta

Dedique algum tempo a aprender o que é amigo do fundador e o que não é antes de entrar numa negociação sobre o caderno de encargos. Pode fazê-lo facilmente aprendendo a ler uma folha de termos, analisando um modelo disponível ao público. Conhecer os principais termos, como os diferentes tipos de preferência na liquidação, anti-diluição e direitos pro-rata permitir-lhe-á avaliar eficazmente as folhas de termos recebidas, para que possa rapidamente destacar as preocupações dos seus investidores. Se vir termos de alerta, tais como 2x direitos preferenciais de participação e antidiluição total, deve falar.

3. Não compreender os conceitos de avaliação

Não se educar sobre conceitos de avaliação pode levar a mal-entendidos sobre as percentagens reais de propriedade e outros aspectos económicos. Por exemplo, o facto de não compreender as diferenças entre a avaliação pré-dinheiro e a avaliação pós-dinheiro pode levar a estimativas diferentes de avaliação por parte do fundador e do investidor. Dá a entender ao investidor que o investidor é inexperiente.

Poderá ficar surpreendido ao descobrir que possui muito menos do que esperava devido ao conjunto de opções que é normalmente reservado antes da entrada dos investidores. Além disso, deve estar ciente de como a sua avaliação é comparada com a de outras empresas no seu espaço e localização.

4. Não limitar a cláusula “No Shop” no tempo

Um acordo de não compra faz normalmente parte da folha de termos final depois de ter escolhido o investidor principal entre as opções disponíveis. Parte do processo de negociação da folha de termos finais com este investidor é concordar em comprometer-se a realizar um negócio.

Os fundadores podem querer vincular a cláusula de não compra a um período de tempo de cerca de 30-60 dias para tornar o compromisso mútuo. O fundador concorda em não comprar o negócio, enquanto o investidor de capital de risco concorda em trabalhar para fechar o negócio num período de tempo razoável.

Dependendo do montante do investimento e de outros factores, deve discutir com o seu advogado as implicações da aceitação dessa cláusula.

5. Não obter aconselhamento jurídico profissional

Embora não seja frequente receber uma folha de termos com toneladas de termos agressivos, é importante estar familiarizado com o que é considerado termos fora do mercado. Estas são condições que o seu consultor jurídico pode ajudá-lo a decidir se é do seu interesse aceitar ou não. Um dos maiores erros que os fundadores cometem é não contratar um advogado com um historial de angariação de fundos para empresas em fase de arranque.

Alguns advogados podem também modelar os termos e guiá-lo através de uma série de situações para o ajudar a considerar os resultados projectados para a sua empresa.

Quando se tem ajuda jurídica, é importante evitar delegar tudo nos advogados. Os fundadores devem continuar a envolver-se no processo de negociação. Os advogados nem sempre podem determinar imediatamente quais são as melhores condições e termos para a sua empresa.

Deve definir estratégias com o seu advogado sobre os termos que são importantes para o crescimento da sua empresa. Com o passar de cada ronda, sentir-se-á mais confortável com o processo e aprenderá mais sobre como estruturar o melhor negócio para a sua empresa.

Conclusões finais

Encontrar uma boa combinação entre fundadores de empresas em fase de arranque e investidores de capital de risco é uma parte essencial do processo de angariação de fundos. A folha de termos é importante porque resume o acordo de investimento, o que afecta diretamente a forma como a parceria com o capital de risco funcionará com a sua empresa.

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