Responder às suas perguntas mais prementes sobre o financiamento de empresas em fase de arranque - análise de empresas em fase de arranque, informações e muito mais

O mercado de investimento em empresas em fase de arranque está mais forte do que nunca. No entanto, como já deve ter aprendido da maneira mais difícil, a angariação de fundos para empresas em fase de arranque é um desafio implacável em qualquer mercado. No entanto, existem formas comprovadas e verdadeiras de se preparar.  

Um dos melhores primeiros passos é aprender o mais possível sobre o próprio processo de angariação de fundos. Para o ajudar no seu caminho, vamos primeiro partilhar algumas análises surpreendentes de financiamento de startups abaixo. Em seguida, analisaremos a fundo as diferenças entre os vários estágios do financiamento de startups. Começaremos com a distinção fundamental entre a ronda de anjo/semente e a ronda de Ronda da Série A. Em seguida, exploraremos o que está para além da Série A e quantas rondas de financiamento a sua empresa pode ou deve procurar. 

Por fim, ajudá-lo-emos a ter em conta o seu nicho, localização, fase de investimento, rede profissional e necessidades de orientação à medida que reduz a sua lista de investidores ideais para abordar hoje.

Sobrevivência das empresas em fase de arranque: quais são as probabilidades?

Depois de acompanhar mais de mil empresas em fase de arranque nos EUA durante quase uma década, desde o financiamento inicial, a CB Insights oferece-nos algumas análises preocupantes, mas também prometedoras sobre a angariação de fundos para as empresas em fase de arranque:

• A ronda média de arranque foi de $700.000.
• Menos de metade das empresas em fase de arranque passaram a uma segunda ronda (ou seja, Série A).
• Mais de metade (61%) das empresas que obtiveram financiamento da Série A passaram para a Série B.
• 28% das empresas em fase de arranque acabaram por sair através de fusão, aquisição ou IPO nas primeiras seis rondas.
• O 70% acabou por falhar ou deixou de procurar (e talvez de precisar) de financiamento durante este período.
• Menos de 1% tornaram-se unicórnios (ou seja, acabaram por ser avaliados em $1B ou mais, embora o Slack, o AirBnB e a Uber estivessem entre eles).

Qual é a diferença entre financiamento anjo, semente e Série A?

Embora os empresários e a comunidade de investidores continuem a debater a diferenças matizadas entre o financiamento "anjo" e o financiamento "semente", são praticamente idênticos do ponto de vista de um pássaro. Quando se comparam e contrastam os financiamentos anjo/semente, por um lado, e os financiamentos da Série A, por outro, descobrem-se diferenças muito mais substanciais. Vamos explorá-las:

Montantes em dólares

Não existe um montante fixo em dólares que defina uma ronda de capital semente ou de capital anjo. No entanto, verá geralmente valores em dólares na ordem das dezenas a centenas de milhares, em vez de milhões (pelo menos não muitos milhões). Se estiver à procura de números mais concretos, a RocketSpace situa a ronda de capital de arranque entre $50.000 e $2M. Em contrapartida, a RocketSpace situa o intervalo da Série A entre $2M e $10M. Naturalmente, as rondas da Série A no mundo real variar muito. Mas são geralmente muitas vezes superiores ao que se poderia esperar de uma ronda de sementes.

Níveis de dificuldade

De um modo geral, a primeira ronda é a mais difícil. Este facto não deve surpreender. Apesar de os montantes em dólares serem mais baixos, as rondas de semente e de anjo representam o maior risco para o investidor. Por conseguinte, enfrenta-se a maior escassez de fundos e a mais feroz concorrência para os obter.

Por conseguinte, se conseguir obter um financiamento inicial ou de anjo, já terá ultrapassado a maior barreira à entrada. No entanto, enfrentará novos desafios na Série A, tais como um processo minucioso de diligência devida.

Passarela

Uma ronda de angariação de fundos pode ser relativamente rápida, se não mesmo de um dia para o outro. Isto acontece principalmente porque há muito poucos obstáculos a ultrapassar, pelo menos quando comparado com rondas institucionais posteriores. No entanto, se estiver a fazer a transição do financiamento inicial ou de anjo para o financiamento da Série A, então é altura de cultivar a paciência. Muito provavelmente, precisará de uma pista muito mais longa para conseguir a Série A. Tendo isto em mente, inicie o processo de angariação de fundos com a maior antecedência possível em relação ao prazo financeiro projetado.

Nalguns casos, os investidores de capital de risco podem ter assento no à margem durante anos enquanto se procura outras formas de se manter no jogo. Por conseguinte, é importante começar a pensar em termos de relações a longo prazo, em vez de negócios rápidos, quando se entra no mundo dos capitalistas de risco.

Formalidades

As melhores práticas de angariação de fundos também vão mudar drasticamente à medida que se passa da angariação de fundos de sementes/anjos para a Série A.

As rondas de capital semente e de capital anjo tendem a ser relativamente informais, envolvendo frequentemente uma série de reuniões de conversação que têm lugar em cafés ou noutros locais públicos. A Série A é uma história completamente diferente. Com o nome das acções preferenciais da Série A, a Série A é a primeira ronda de financiamento verdadeiramente formal. Este facto tornar-se-á cada vez mais evidente à medida que o processo de angariação de fundos institucionais se for desenrolando.

Para se preparar para a Série A, vai querer definitivamente começar a analisar os seus lista de controlo da diligência devida, que se revelará um passo essencial em todas as rondas de financiamento a partir deste ponto. Na maioria dos casos, também terá de criar espaço no seu organigrama para um conselho de administração e consultores.

Práticas de segurança dos documentos

Durante uma ronda de lançamento, é frequente utilizar plataformas informais para partilhar documentos com potenciais investidores. No entanto, se todas as partes concordarem que a segurança dos documentos é fundamental, vale a pena considerar uma sala de dados virtual (VDR). No entanto, um VDR é geralmente visto como um mero acessório para as rondas de capital de arranque e de investimento.

No entanto, uma vez atingida a Série A, um VDR é um elemento indispensável e não negociável. Os investidores institucionais esperam sempre ter acesso a um VDR de nível empresarial a fim de rever a sua documentação num espaço seguro.

Como é que a angariação de fundos muda com as Séries B, C e seguintes?

Alguns investidores caracterizam as empresas que atingiram Série B como tendo saído da fase de desenvolvimento e entrado na fase de expansão. Se avançar ainda mais para a Série C, a expansão rápida pode passar para a fase de maturidade. Ao longo destas últimas rondas, as fusões e aquisições podem também entrar em jogo.

Muitas empresas bem sucedidas podem mesmo começar a considerar a perspetiva de se tornarem públicas para angariar mais fundos. No entanto, para as empresas que preferem continuar a ser uma empresa privada, mas que ainda precisam de financiamento, a Série C e seguintes envolverão provavelmente infusões de dinheiro progressivamente maiores, muitas vezes na ordem das dezenas de milhões. No entanto, juntamente com os montantes muito mais elevados em dólares virão expectativas muito maiores de liderança no mercado e de crescimento consistente das receitas.

Quantas rondas de financiamento existem?

Em geral, muito poucos. A dura verdade é que o grande maioria das empresas em fase de arranque falham antes de chegarem à terceira ou quarta ronda. Assim, embora seja sensato pensar a longo prazo, geralmente não é necessário planear para além de uma ou duas rondas. Claro que há sempre excepções.

Por exemplo, se estiver envolvido numa empresa em fase de arranque com um projeto plurianual e dependente do fabrico, como a construção de uma placa gráfica melhor, então é provavelmente melhor abordar um único conjunto de investidores institucionais com um plano de investimento em várias fases antecipadamente. Desta forma, pode acompanhar o seu projeto a longo prazo até ao fim sem que o chão caia pelo caminho.

Quais são os melhores investidores a contactar?

Saber quem abordar e quem evitar é uma das competências mais importantes que se pode aprender ao entrar no labirinto da angariação de fundos para empresas em fase de arranque. 

Há pelo menos cinco factores a ter em conta ao restringir a sua lista de investidores a abordar: o seu nicho, a sua fase de crescimento, a sua localização, a sua rede profissional e as suas necessidades de orientação. Vamos analisar cada um deles:

O seu nicho

Não é segredo que é necessário manter-se bem dentro do seu sector ao cortejar os investidores de start-ups. No entanto, é importante afinar a sua estratégia de angariação de fundos de forma ainda mais precisa. É necessário encontrar investidores que estejam particularmente interessados não só no seu sector, mas também no seu nicho. Para encontrar o ponto ideal, procure anjos, investidores de capital de risco e empresas que tenham investido de forma consistente e bem sucedida em empresas activas no seu mercado específico, mas que não sejam suas concorrentes.

O seu palco

A sua lista de potenciais investidores deve corresponder à sua fase de investimento. Por exemplo, não vale a pena cortejar um investidor anjo se estiver a tentar obter financiamento da Série A. Afinal de contas, o montante que precisa de angariar é muito provavelmente uma ordem de grandeza superior ao que um investidor-anjo pode oferecer.

Por outro lado, se só precisa de cem mil dólares de financiamento de um anjo, é igualmente insensato cortejar uma empresa de investimento institucional em fase avançada como a Kleiner Perkins.

A sua localização

De um modo geral, os investidores gostam de viver perto dos seus investimentos. Tendo este princípio em mente, é melhor começar pela comunidade de investidores da sua área metropolitana mais próxima. E apesar de toda a propaganda em contrário, esta não tem de ser o Silicon Valley. Embora haja, de facto, mais investidores per capita em Silicon Valley do que talvez em qualquer outro lugar do mundo, há também muito mais empresários a competir pela sua atenção.

Além disso, a Bay Area é um local proibitivamente caro para viver e gerir uma empresa em fase de arranque. Pode certamente esticar ainda mais o seu investimento angariando fundos no local onde se encontra e, ao mesmo tempo, ajudando o panorama local de empresas em fase de arranque a crescer.

A sua rede profissional

Se já tem uma rede profissional sólida para explorar no LinkedIn ou noutro local, está na altura de começar a navegar por ela. Trabalhe incansavelmente para descobrir todas as ligações diretas ou indirectas que tem a um investidor qualificado.

Se não tem uma grande rede profissional, está na altura de a construir. Pode começar por participar nas principais conferências do sector e de nichos específicos, onde os investidores procuram frequentemente potenciais investidores. 

A sua necessidade de orientação

Os investidores são tudo menos caixas multibanco passivos. Muitas vezes, querem estar envolvidos em todas as decisões importantes que toma com o seu dinheiro. Por isso, não se esqueça de encontrar um investidor em quem confie para ser um copiloto frequente e com quem se dê bem.

Idealmente, o anjo ou o capital de risco deve saber o suficiente sobre o seu negócio e mercado para ser um recurso de confiança, em vez de um chato prepotente. Pense da seguinte forma. Em última análise, se conseguir encontrar um mentor de confiança no seu investidor, então terá essencialmente conseguido um executivo novo e experiente que gosta suficientemente da sua empresa para trabalhar em troca de capital.

Não se esqueça de que, depois de ter tido em conta todos os factores acima referidos e de ter reduzido a sua lista de investidores a abordar, ainda terá de os abordar. Uma vez que está a competir com centenas de outros investidores por cada segundo da sua atenção, isto vai ser um trabalho árduo e vai precisar de se empenhar a longo prazo. Como salienta o diretor executivo da startup, Bill Radar, A Comissão Europeia, em nome do seu grupo de trabalho, considera que, em geral, “são necessárias centenas de apresentações, telefonemas, apresentações e reuniões para encontrar os investidores certos”.”

Angariação de fundos para startups em 2022

Apesar do mercado de investimento em startups ser o mais forte dos últimos anos, a angariação de fundos para startups continua a ser um desafio persistente em 2022. Aqui tentámos ajudá-lo a enfrentar esse desafio, abordando questões fundamentais que estão no centro do processo de financiamento de capital de risco.

Em primeiro lugar, analisámos as estatísticas em bruto que reflectem uma vasta gama de preocupações em matéria de angariação de fundos de capital de risco, desde a fase de semente até à fase de saída. Em seguida, explorámos as diferenças profundas entre as rondas de angariação de fundos para anjos/semente e as rondas da Série A, incluindo os montantes em dólares, os níveis de dificuldade, as vias de acesso, as formalidades e as práticas de segurança dos documentos. Depois, explorámos o que está para além da Série A e quantas rondas de financiamento a sua empresa poderá querer procurar.

Por fim, mostramos como você pode levar em consideração seu nicho, localização, estágio de investimento, rede profissional e necessidades de orientação para restringir sua lista de investidores ideais para abordar. Ao levar a sério todas essas dicas e depois colocá-las em prática, você deve estar bem equipado para enfrentar a empolgante tempestade que é levantar fundos para sua startup em 2022.