Folhas de termos para empresas em fase de arranque: Como evitar um mau negócio de investimento

Quando um investidor de capital de risco (VC) apresenta a um fundador de uma empresa em fase de arranque um caderno de encargos após uma reunião de apresentação, pode ser emocionante e intimidante, especialmente para os novos fundadores. O caderno de encargos é um documento não vinculativo que descreve as condições financeiras do projeto. financiamento de arranque oferecido por investidores-anjo, VCs e outros tipos de investidores. Forma a base para os termos legais formais que são solidificados mais tarde no processo de financiamento do arranque.

Escolher os termos a aceitar e os que devem ser negociados é importante para construir a melhor relação com o investidor e garantir o sucesso da sua empresa. Há certos sinais de alerta a ter em conta numa folha de termos que indicam que um investidor não tem em mente os melhores interesses da sua empresa. Uma vez que está a comprometer a sua empresa numa relação financeira com o investidor, tem de se certificar de que é alguém com quem pode trabalhar no futuro.    

É aconselhável contactar um advogado antes de concordar com quaisquer termos. E saber de antemão as suas prioridades pode facilitar a avaliação de uma oferta. Considere uma avaliação realista da sua empresa, o controlo que está disposto a ceder, as condições que gostaria de ver e o que pode ser um sério obstáculo para si. 

Eis algumas dicas importantes que os fundadores de empresas em fase de arranque podem seguir para gerir eficazmente o processo de análise e avaliação de uma folha de termos e de potenciais investidores.  

Antes de obter uma folha de termos: Quais são as suas prioridades?  

Conseguir um bom negócio para a sua empresa não começa por falar com os investidores. Começa por compreender as prioridades da sua empresa. Pode não conseguir tudo o que deseja, mas conhecê-las dar-lhe-á um enquadramento para avaliar uma oferta quando a receber. 

Pode utilizar estas diretrizes para começar a considerar as suas prioridades antes de obter uma folha de termos: 

Procurar obter uma avaliação realista da sua empresa

Tente descobrir uma avaliação realista da sua empresa antes de obter folhas de termos para saber se o que lhe estão a oferecer está de acordo com o valor real da sua empresa. 

Saber qual o nível de controlo que pretende manter

Quando se trata de manter o controlo da sua empresa, deve ter uma ideia de quanto do seu capital está disposto a ceder aos investidores. Quando o financiamento é feito através de capital de risco, a realidade é que um fundador de uma empresa em fase de arranque terá de ceder algum controlo. Mas se negociar corretamente, pode evitar que o seu controlo seja diluído para que possa construir a sua empresa da forma que imagina.   

Determinar quais as condições que podem ser quebradas 

Familiarize-se com todos os termos de uma folha de termos típica, para saber o que está a ser oferecido e o implicações. Vale a pena saber o que se pode comprometer e o que não se pode aceitar de todo. A elaboração de uma lista de pontos de rutura obriga-o a explorar o que é realmente importante para a sua empresa. 

Obter várias folhas de termos, se possível

Faça o seu melhor para obter mais do que uma folha de termos para poder comparar diferentes ofertas entre si. No entanto, tente calendarizar estrategicamente o processo, porque as folhas de termos têm normalmente uma data de validade. É uma boa ideia começar a recolhê-las quando achar que pode obter 2-3 ou mais folhas de termos num curto espaço de tempo.

Depois de obter uma folha de termos: Porque é que uma avaliação elevada nem sempre é melhor 

Todos os fundadores querem uma avaliação elevada para a sua própria empresa, mas para algumas novas empresas em fase de arranque, isso pode tornar-se um problema. No decurso do financiamento, muitos fundadores de empresas em fase de arranque tentam maximizar as avaliações para evitar a diluição da sua participação na empresa, em vez de procurarem valores realistas. 

A curto prazo, o facto de receber uma avaliação elevada dá ao fundador a validação da sua ideia de negócio bem sucedida e dos seus resultados. Diminui igualmente os efeitos de diluição decorrentes do aumento de capital e pode permitir ao fundador conservar mais acções. 

Normalmente, uma avaliação elevada implica também grandes expectativas por parte dos investidores. Se estas não forem cumpridas, a sua empresa poderá obter menos financiamento na ronda de investimento seguinte. Por exemplo, se os valores de referência declarados não forem atingidos na primeira ronda, os investidores das rondas seguintes podem insistir numa avaliação mais baixa da empresa. Isto resulta em rondas negativas, ou rondas de financiamento em que a sua empresa pode ter de oferecer acções adicionais para venda a um preço inferior ao da ronda anterior. Uma ronda negativa pode afetar negativamente a moral da empresa, a confiança do mercado e reduzir as percentagens de participação.   

Estar atento aos sinais de alerta das folhas de termos

Muitos fundadores principiantes não conseguem deixar de se concentrar na avaliação e noutros termos gerais da folha de termos. Se dedicou algum tempo a definir as suas prioridades no que respeita à aceitação de financiamento para arranque para a sua empresa em primeiro lugar, pode não ser tão propenso a ignorar quaisquer termos de letras pequenas. 

Também deve estar atento a sinais de alerta específicos que possam indicar que um investidor pode não ser adequado para a sua empresa. Se encontrar termos que limitem a angariação de fundos no futuro, ou outros termos difíceis, deve negociá-los. 

Um investidor competente estará normalmente disposto a responder a quaisquer preocupações que possa ter e a clarificar as suas intenções.    

Como proteger informações sensíveis durante a angariação de fundos 

Antes de obter uma folha de termos, terá de manter as informações exclusivas da sua empresa em segurança quando as partilhar com os investidores. Pode partilhar documentos confidenciais de forma segura como a propriedade intelectual, utilizando uma solução de segurança de documentos como a Digify. 

Pode definir a proteção contra cópias, restringir o acesso, definir datas de expiração e controlar as interações com os seus documentos para garantir que apenas as pessoas certas os podem ver. 

As empresas em fase de arranque utilizam a Digify para enviar apresentações aos seus investidores. Pode obter estatísticas sobre o número de vezes que os seus documentos foram vistos e abertos pelos destinatários. Nas fases iniciais da angariação de fundos, estas estatísticas podem ajudá-lo a dar prioridade ao seu envolvimento com os investidores, concentrando-se nos mais interessados e tentando fechá-los primeiro. 

Depois de obter um caderno de encargos, terá também de analisar e partilhar os documentos durante o processo de diligência devida. É aqui que um sala de dados virtual (VDR) é útil para simplificar a gestão de parcerias, negócios e crescimento empresarial. 

A utilização de uma sala de dados transmite uma imagem profissional e credível aos seus investidores. Tem caraterísticas adicionais que tornam o processo de angariação de fundos mais fácil e rápido, poupando-lhe tempo e esforço. Por exemplo, a sala de dados virtual da Digify ajuda a numerar automaticamente os seus ficheiros e pastas e a informar o seu investidor de novas actualizações de ficheiros.  

Considerações finais

Embora possa ser difícil para os fundadores de empresas em fase de arranque, especialmente os novos, tomar inúmeras decisões difíceis durante os períodos de formação e de financiamento da empresa, estas decisões são vitais para o êxito da empresa. Por isso, dedique algum tempo a informar-se e a encontrar a ajuda jurídica de que necessita para poder negociar eficazmente os melhores interesses da sua empresa. 

Afinal de contas, qualquer investidor que escolher terá uma relação a longo prazo com a sua empresa. É importante estabelecer uma base sólida desde o início para criar uma parceria que funcione bem para todos. Entretanto, consulte um guia gratuito Teste de 7 dias da solução de segurança de documentos e sala de dados virtual da Digify para se certificar de que está pronto para garantir o financiamento do seu arranque.