Panduan utama pendiri startup untuk lembar perjanjian

Dalam dunia startup yang sangat kompetitif, memahami konsekuensi dari istilah-istilah penting dalam term sheet dapat membuat atau menghancurkan kesepakatan Anda. Dokumen formal namun tidak mengikat ini sangat penting karena menjadi dasar bagi hubungan investasi modal ventura dan persyaratan dalam kontrak hukum final. 

Mengedukasi diri sendiri adalah bagian dari tanggung jawab Anda sebagai pendiri startup. Tidak semua istilah sama pentingnya, jadi mengetahui di mana dan apa yang harus dinegosiasikan sangatlah penting. Jika Anda bingung dengan terminologi yang ada, hal ini dapat berdampak negatif pada negosiasi karena Anda tidak tahu elemen apa yang harus dihindari.  

Berhasil menegosiasikan persyaratan utama biasanya membuat lebih mudah untuk menegosiasikan persyaratan lain yang tidak terlalu penting. Dalam proses penggalangan dana yang umum, perusahaan rintisan bisa menerima beberapa term sheet dari investor yang berbeda. Memahami persyaratan akan membantu Anda membandingkan penawaran dengan lebih baik karena persyaratannya bisa sangat bervariasi.

Perusahaan sering kali sangat fokus pada penilaian selama negosiasi, namun terkadang hal ini bukanlah pendekatan yang tepat. Hal-hal lain juga memengaruhi keekonomisan pembiayaan, seperti ukuran kumpulan opsi dan preferensi likuidasi. Selain itu, investor yang tepat sering kali dapat memberikan nilai yang sangat besar bagi sebuah perusahaan. Meskipun perusahaan-perusahaan ini datang dengan valuasi yang lebih rendah, mereka dapat memberikan nilai tambah yang signifikan dan memengaruhi hasil akhir yang sukses dari usaha Anda. 

Berikut ini adalah panduan yang berguna untuk membantu Anda memahami istilah-istilah dasar, bagaimana istilah-istilah tersebut memengaruhi Anda, dan cara mendapatkan kesepakatan terbaik untuk startup Anda. 

Apa yang dimaksud dengan lembar istilah? 

Term sheet adalah ringkasan dari syarat-syarat utama yang diusulkan untuk investasi di startup Anda. Ketentuan-ketentuan tersebut menguraikan kondisi antara perusahaan Anda dan investor. 

Term sheet berfungsi sebagai cetak biru untuk dokumen legal formal yang nantinya disusun oleh pengacara. Biasanya, Anda menyetujui kerahasiaan dan tidak melakukan negosiasi dengan investor lain pada waktu yang sama. 

Yang perlu Anda ketahui adalah istilah-istilah kunci, bagaimana hal itu memengaruhi Anda, dan cara terbaik untuk menegosiasikannya untuk startup Anda.  

Memahami istilah-istilah penting dalam term sheet  

Term sheet menentukan siapa yang mendapatkan apa secara finansial dan siapa yang dapat mengambil tindakan hukum dalam situasi tertentu di masa depan. Di antara istilah-istilah kunci adalah deskripsi penilaian perusahaan, harga per saham, dan hak-hak ekonomi saham baru.   

Biasanya, term sheet tidak penuh dengan persyaratan agresif terhadap startup karena sebagian besar investor menyadari bahwa menciptakan situasi yang saling menguntungkan adalah yang terbaik untuk mendapatkan pengembalian modal yang baik. Namun ada beberapa kasus di mana persyaratan tertentu dapat menyebabkan pendiri tanpa disadari menyerahkan lebih banyak kendali atas bisnis mereka daripada yang diinginkan. Inilah sebabnya mengapa menyadari potensi konsekuensi dari terminologi tertentu sangat penting.   

Istilah dan klausul utama: Apa yang perlu Anda ketahui

Saham di perusahaan dapat dikategorikan secara luas sebagai saham biasa atau saham preferen. Saham biasa biasanya merupakan bentuk ekuitas yang diberikan kepada pendiri dan karyawan. Saham preferen memberikan hak-hak khusus kepada investor tertentu yang dapat dinegosiasikan dan dicantumkan dalam term sheet. 

Ekonomi dan kontrol

Ekonomi dan kontrol mengacu pada persentase perusahaan yang akan dimiliki investor baru berdasarkan penilaian perusahaan dan jumlah uang yang diinvestasikan. Ini adalah bagian penting dari term sheet karena menjelaskan siapa yang memiliki apa dan berapa banyak yang didapat setiap pemegang saham jika perusahaan menjual. Ini juga menjadi dasar untuk penilaian term sheet di masa depan. 

Dalam hal penilaian, beberapa istilah penting yang perlu dipahami meliputi:

1. Penilaian sebelum uang dan sesudah uang

Penilaian pra-uang mengacu pada nilai perusahaan Anda sebelum menerima pendanaan. Valuasi post-money adalah estimasi nilai perusahaan Anda setelah menerima investasi modal ventura.

Berikut adalah contoh bagaimana penilaian sebelum uang dan sesudah uang dihitung:

Penilaian Pra-Uang:	Investasi modal ventura:	Penilaian Pasca Uang:	% Dimiliki oleh investor modal ventura:
$10m	$5m	$10m + $5m = $15m	$5m / $15m = 33,33%

Sebagai seorang pendiri, Anda harus mengincar valuasi yang tidak terlalu tinggi atau terlalu rendah. Jika valuasi terlalu rendah, hal ini dapat mengakibatkan dilusi yang tidak perlu dari saham pendiri. Jika valuasi terlalu tinggi, hal ini dapat meningkatkan tekanan untuk berkinerja dan kesulitan untuk menggalang pendanaan berikutnya di masa depan. 

Valuasi biasanya ditentukan oleh banyak faktor seperti pembanding industri, tingkat pertumbuhan dan daya tarik, lokasi startup, pasar, dan kekuatan tim. Penasihat yang berpengalaman sering kali akan mendorong para pendiri tahap awal untuk memilih investor yang tepat yang menawarkan valuasi yang lebih rendah daripada investor yang salah dengan valuasi yang tinggi.    

2. Preferensi likuidasi 

Preferensi likuidasi biasanya dianggap sebagai salah satu istilah terpenting yang harus diperhatikan dalam lembar istilah untuk saham preferen. Ketika seorang investor VC menerbitkan saham preferen, investor tersebut akan mendapatkan hak-hak khusus, termasuk preferensi likuidasi, yang membuatnya lebih berharga daripada saham biasa. Jika terjadi likuidasi, saham preferen akan memiliki prioritas di atas saham biasa dalam menerima distribusi aset.

• Lebih disukai yang lurus (atau yang tidak berpartisipasi)
  [Ketika perusahaan dijual, pemegang saham preferen dapat memilih preferensi likuidasi dengan kelipatan likuidasi. Ini berarti pemegang saham preferen berhak mendapatkan pembayaran kembali seluruh investasi mereka (ditambah dividen) dan sejumlah kelipatan investasi awal mereka (misalnya, “kelipatan 2X”, ”kelipatan 3X", dll.) sebelum pembagian hasil kepada pemegang saham biasa. 
  Atau pemegang saham preferen dapat memilih untuk mengkonversi saham preferen mereka menjadi saham biasa dan diperlakukan sama dengan pemegang saham biasa (memungkinkan mereka untuk berbagi secara proporsional dalam keuntungan).

• Lebih disukai berpartisipasi (double-dip)
  [Pemegang saham preferen berhak atas pengembalian seluruh investasi mereka (ditambah dividen) sebelum pemegang saham biasa dibayar. Namun, pemegang saham preferen akan tetap diperlakukan seperti pemegang saham biasa dan berbagi secara proporsional dalam sisa hasil usaha - secara efektif dibayar dua kali. 
  Misalnya, jika seorang investor menginvestasikan $1 juta di sebuah perusahaan dengan valuasi pasca-uang sebesar $5 juta, ini memberinya 20% kepemilikan atas perusahaan tersebut. Perusahaan tersebut kemudian menjualnya seharga $10 juta. Investor pada awalnya akan dibayar $2 juta, dan kemudian 20% dari $8 juta yang tersisa dengan total $2 juta + $1,6 juta = $3,6 juta. 

• Pilihan partisipasi yang dibatasi (atau sebagian) 
  Pemegang saham preferen memiliki hak yang sama dengan pemegang saham biasa, tetapi pengembalian agregat mereka dibatasi. Setelah mereka menerima jumlah yang dibatasi, mereka tidak dapat berbagi sisa hasil dengan pemegang saham biasa lainnya. Hal ini sering dianggap sebagai kompromi.

Jika perusahaan Anda sukses, preferensi likuidasi tidak terlalu penting karena valuasi perusahaan Anda jauh lebih besar daripada jumlah awal yang dimasukkan investor. Pada exit yang lebih sederhana, preferensi likuidasi dapat sangat mengurangi jumlah hasil yang diberikan kepada pendiri dan karyawan. Jadi, ini adalah hal yang harus dinegosiasikan dengan hati-hati.

3. Hak konversi

Kemampuan untuk mengkonversi saham preferen menjadi saham biasa disebut hak konversi. Terdapat dua jenis utama hak konversi, yaitu hak konversi opsional dan hak konversi wajib. 

Hak konversi opsional biasanya tidak dapat dinegosiasikan dan memungkinkan investor untuk mengkonversi saham preferen menjadi saham biasa, biasanya atas dasar satu banding satu. Kepentingan investor dalam preferensi likuidasi memandu proses ini. Hal ini memungkinkan investor untuk memilih antara mendapatkan preferensi likuidasi atau berpartisipasi dalam bagian proporsional dari hasil penjualan. 

Hak konversi wajib dapat dinegosiasikan dan mengharuskan investor untuk secara otomatis mengkonversi saham preferen menjadi saham biasa melalui proses yang disebut “konversi otomatis”. 

4. Ukuran kumpulan opsi 

Kumpulan opsi terdiri dari saham-saham yang disediakan khusus untuk karyawan. Biasanya disebut Employee Stock Option Pools (“ESOP”), program ini membantu perusahaan menarik talenta terbaik ke perusahaan rintisan dan jika perusahaan tersebut go public, karyawan akan mendapatkan saham. 

Dalam sebuah term sheet, ESOP ditetapkan sebagai persentase dari penilaian setelah uang dibagikan. Akibatnya, hal ini sering kali berarti bahwa para pendiri menanggung semua pengenceran. ESOP diambil dari saham pendiri. Misalnya, investor memiliki 25% saham perusahaan dan menetapkan ESOP 20% pada valuasi pasca-uang, sehingga para pendiri memiliki 55% saham perusahaan. 

Jika perusahaan Anda dijual, semua opsi yang belum diterbitkan dan belum diinvestasikan akan dibatalkan. Investor akan membagi hasil penjualan tambahan secara proporsional dengan para pendiri - meskipun opsi-opsi tersebut berasal dari para pendiri.

Biasanya ESOP berukuran sekitar 10-25%, dengan norma yang berbeda tergantung lokasi Anda. Saat membuat kumpulan opsi, Anda tidak ingin membuat kumpulan opsi yang besar. Hal ini dapat mengurangi kemungkinan adanya ekuitas yang tidak teralokasi. Pengisian ulang dapat dilakukan kemudian jika diperlukan pada putaran berikutnya.   

5. Dividen 

Dividen adalah pembayaran yang terdiri dari pembagian keuntungan dari perusahaan kepada para pemegang sahamnya. Dividen kumulatif adalah hak yang terkait dengan saham preferen tertentu. Dividen ini dihitung setiap tahun dan diteruskan ke tahun berikutnya jika perusahaan tidak dapat membayar. Dividen non-kumulatif tidak memiliki dividen yang belum dibayar dari tahun-tahun sebelumnya, yang menjadikannya yang terbaik bagi para pendiri. Tidak semua putaran investasi melibatkan dividen.

Hak dan perlindungan investor

Hak dan perlindungan investor mengacu pada klausul yang digunakan untuk melindungi investasi investor, seperti:

1. 1. Hak anti-pencampuran

Hak anti-dilusi melindungi investor preferen jika terjadi penurunan nilai (valuasi yang lebih rendah dari yang mereka investasikan). Ketika valuasi perusahaan menurun akibat putaran pendanaan yang berbeda, pemegang saham preferen dilindungi dengan memberi mereka saham tambahan. Ketentuan-ketentuan ini bisa sangat merugikan para pendiri.

Pada umumnya, ada dua jenis penyesuaian:

• Ratchet penuh
  Hal ini jarang terjadi karena jenis penyesuaian ini sangat merugikan para pendiri dan pemegang saham biasa lainnya. Penyesuaian ini menurunkan harga konversi ke harga terendah saat saham diterbitkan setelah penerbitan saham preferen investor, berapa pun jumlah sahamnya.  

• Rata-rata tertimbang
  Ini memperhitungkan harga yang lebih rendah dan jumlah aktual saham yang diterbitkan dalam putaran turun melalui sebuah rumus. Ada dua jenis rumus rata-rata tertimbang: berbasis luas (memperhitungkan saham modal yang terdilusi penuh termasuk semua saham yang diterbitkan dan yang tidak diterbitkan seperti opsi) atau berbasis sempit (hanya saham modal yang beredar). Pendekatan berbasis luas biasanya merupakan persentase yang lebih kecil dari jumlah yang lebih besar, yang lebih menguntungkan bagi para pendiri.

2. Hak-hak pro-rata

Klausul pro-rata memberikan opsi kepada investor untuk berpartisipasi dalam putaran pembiayaan di masa depan untuk mempertahankan persentase kepemilikan mereka di perusahaan yang akan terdilusi. Hak pro-rata sangat penting untuk putaran pendanaan tahap awal dan umumnya merupakan faktor positif dalam term sheet. 

Hak pro-rata biasanya diberikan kepada investor yang lebih besar dalam putaran dan tidak selalu diberlakukan. Investor dapat memilih untuk mengambil hak pro-rata mereka di putaran berikutnya tergantung pada strategi mereka.   

3. Hak penolakan pertama (ROFR) dan persetujuan penjualan 

Klausul hak penolakan pertama mengharuskan semua pemegang saham saat ini diberitahu dan memiliki hak untuk membeli saham dari investor yang akan menjual. Bersama dengan klausul persetujuan penjualan, hal ini mencegah terjadinya pengalihan saham secara diam-diam, seperti investor menjual saham Anda kepada pesaing. 

4. Klausul tanpa toko 

Perjanjian tanpa toko biasanya merupakan bagian dari term sheet final setelah Anda memilih investor utama di antara opsi-opsi yang tersedia. Bagian dari proses negosiasi term sheet akhir dengan investor ini adalah menyetujui untuk berkomitmen menyelesaikan kesepakatan. 

Pendiri mungkin ingin mengikat klausul no-shop untuk jangka waktu sekitar 30-60 hari untuk membuat komitmen bersama. Pendiri setuju untuk tidak mengulur-ulur kesepakatan sementara investor VC setuju untuk menyelesaikannya dalam jangka waktu yang wajar.   

Manajemen dan pengendalian tata kelola

Manajemen dan kontrol tata kelola menetapkan aturan tentang siapa yang memegang kendali perusahaan bersama dengan hak suara, hak dewan, hak informasi, dan vesting pendiri. 

1. Hak suara

Hak suara terdiri dari hak pemegang saham untuk memberikan suara pada kebijakan perusahaan. Klausul term sheet ini membagi hak suara di berbagai instrumen (A, B, Preferen) dan menetapkan tindakan korporasi mana yang memerlukan suara mayoritas. 

Bergantung pada bagaimana suara mayoritas, ini memberi pemegang instrumen kemampuan untuk memblokir tindakan tertentu seperti likuidasi perusahaan, pembayaran dividen, revisi jumlah anggota dewan, dan anggaran belanja tahunan, dan amandemen piagam atau anggaran rumah tangga. 

2. Hak-hak perlindungan

Ini adalah ketentuan yang melindungi investor dengan memberi mereka hak untuk memblokir atau memveto tindakan tertentu, bahkan yang disahkan oleh Direksi. Persetujuan dari persentase pemegang saham preferen diperlukan sebelum melangkah lebih jauh. Hal ini membantu melindungi investor dari pemegang saham mayoritas. 

• Ketentuan perlindungan standar
  Ketentuan-ketentuan ini dipandang sebagai standar dan dapat mencakup penjualan perusahaan atau peristiwa likuidasi serupa, amandemen terhadap Sertifikat Pendirian atau anggaran dasar perusahaan untuk mengubah hak-hak saham preferen, peningkatan atau penurunan saham preferen atau saham biasa, penerbitan sekuritas ekuitas apa pun yang memiliki preferensi di atas saham preferen, penebusan atau pembelian saham preferen atau saham biasa, pembayaran dividen dari saham apa pun, dan revisi apa pun terhadap jumlah direktur perusahaan.

• Ketentuan perlindungan non-standar
  Beberapa investor mungkin menginginkan hal-hal tambahan di luar ketentuan standar. Ketentuan non-standar ini dapat mencakup memperoleh utang lebih dari $100K, mempekerjakan, memecat, atau mengubah kompensasi pejabat eksekutif, mengadakan transaksi dengan direktur, eksekutif, atau karyawan perusahaan, perubahan model bisnis utama, dan pembelian aset entitas lain.

Jika Anda memiliki pengaruh yang cukup kuat, para pendiri dapat bernegosiasi untuk menolak atau membatalkan sebagian besar ketentuan yang tidak standar.

3. Hak-hak dewan direksi

Dewan Direksi adalah sekelompok orang yang dipilih untuk mewakili kepentingan pemegang saham di perusahaan. Dewan ini biasanya menetapkan kebijakan manajemen perusahaan dan mengambil keputusan penting. 

Setelah putaran pendanaan, biasanya ada “keseimbangan” di mana baik investor maupun pendiri tidak mengendalikan dewan. Dalam sebuah dewan beranggotakan lima orang, dua direktur akan ditunjuk oleh investor dan dua orang oleh para pendiri. Satu direktur lainnya adalah direktur independen. Namun, para pendiri di startup “panas” dapat lebih mudah bernegosiasi untuk mempertahankan kendali.  

Anggaran dasar perusahaan dapat mengatur struktur dewan dan jumlah rapat, yang mungkin akan coba disesuaikan oleh beberapa investor untuk mengambil kendali lebih besar atas dewan. Waspadai risiko ini karena jika Anda kehilangan kendali atas dewan direksi, Anda juga bisa kehilangan kendali atas perusahaan Anda.  

4. Hak-hak informasi

Hak informasi menuntut Anda untuk membagikan status keuangan perusahaan secara teratur kepada investor. Laporan manajemen triwulanan dan laporan keuangan tahunan yang terperinci biasanya diperlukan setelah akhir tahun fiskal.

5. Rompi pendiri

Pemberian saham pendiri menyulitkan pendiri untuk meninggalkan perusahaan dengan menempatkan saham dalam risiko. Jika saham dikembalikan, hal ini memberikan kesempatan kepada perusahaan untuk mencari pengganti yang sesuai. Pendiri harus menegosiasikan program vesting yang sesuai dengan kepentingan mereka, seperti mengecualikan sebagian kepemilikan mereka dari perjanjian.

Keluar dan likuiditas

Ketentuan yang mengatur keluar dan likuiditas menjelaskan apa yang terjadi jika terjadi penjualan dan hak-hak pemegang saham selama proses tersebut. Ketentuan yang perlu diperhatikan meliputi:

1. 1. Hak seret dan tag-bersama

Jika terjadi penjualan perusahaan, hak tarik-menarik mencegah pemegang saham minoritas menghalangi terjadinya penjualan jika disetujui oleh pemegang saham mayoritas atau mayoritas kolektif. Hal ini dapat membantu pemegang saham minoritas karena memastikan bahwa kesepakatan yang sama ditawarkan kepada semua pihak.

Hak tag-along melindungi pemegang saham minoritas lebih jauh dengan memberi mereka hak untuk bergabung dalam tindakan apa pun dengan pemegang saham mayoritas. Sering kali pemegang saham mayoritas menemukan kesepakatan yang lebih menguntungkan yang akan ditolak oleh pemegang saham minoritas jika bukan karena ketentuan ini.

2. Hak penebusan

Klausul penebusan dapat memiliki dampak negatif yang berpotensi menimbulkan krisis likuiditas bagi perusahaan rintisan. Dengan menggunakan klausul ini, investor dapat meminta penebusan saham dalam jangka waktu tertentu. 

Manajemen mungkin terpaksa menjual perusahaan dengan cepat untuk menebus dana atau meminta pemegang saham untuk menyediakan dana dalam putaran pembiayaan yang terburu-buru. Hal ini sering kali diselesaikan dengan cara perusahaan membayar pihak yang menebus dengan nilai yang lebih besar antara nilai pasar wajar dan harga pembelian awal ditambah bunga.  

Lembar istilah dan penilaian: Bagaimana menjadi negosiator yang cerdas

Bagi para pendiri startup, negosiasi term sheet adalah tentang meningkatkan modal dari investor VC sambil mempertahankan kontrol sebanyak mungkin dan membatasi risiko. Bergantung pada hak-hak apa yang mereka minta atau tidak, Anda bisa mengetahui siapa investor Anda dan di mana posisi mereka.

Kejutan seharusnya tidak akan terjadi jika startup Anda mendapatkan pendanaan dari dana modal ventura terkenal. Mungkin ada lebih banyak masalah hukum yang harus diluruskan jika Anda berurusan dengan investor ekuitas swasta tahap akhir atau investor korporat baru. 

Ingatlah bahwa investor Anda akan memiliki peran penting dalam perkembangan perusahaan Anda, jadi lakukanlah riset lebih dari sekadar mencari tahu berapa banyak dana yang dapat mereka investasikan. Anggaplah proses negosiasi sebagai operasi uji tuntas dua arah. 

Tanda-tanda bahaya utama yang harus diperhatikan dalam term sheet

Istilah-istilah tertentu memiliki implikasi yang mungkin tidak ramah bagi pendiri. Sebaiknya Anda mendapatkan nasihat yang objektif dari pengacara dengan latar belakang di bidang ini. Rekomendasi investor Anda tidak harus mendikte siapa yang Anda rekrut. Pastikan Anda mendapatkan pengacara yang dapat menangkap ketentuan yang dapat menimbulkan konsekuensi negatif yang tidak diinginkan bagi startup Anda. 

Sementara itu, berikut ini adalah beberapa istilah penting yang tidak begitu ramah terhadap pendiri yang perlu diperhatikan:

• Ketentuan perlindungan - Ketentuan-ketentuan ini dapat membatasi jumlah utang yang dapat Anda miliki tanpa persetujuan VC, menempatkan pembatasan pada peningkatan saham resmi untuk mengambil pendanaan baru atau memberikannya kepada karyawan, dan menambahkan revisi pada sertifikat pendirian. 

 

• Anti-pengenceran ratchet penuh - Perlindungan ini dapat menghapus pemegang saham biasa dalam putaran penurunan. Putaran turun adalah ketika valuasi perusahaan menurun dalam putaran pendanaan berturut-turut. Rata-rata tertimbang berbasis luas adalah bentuk anti-dilusi yang paling ramah terhadap pendiri, diikuti oleh rata-rata tertimbang berbasis sempit.

 

• Dividen kumulatif dan PIK - Dividen kumulatif pada dasarnya menjamin investor tingkat pengembalian tertentu, yang tidak standar untuk transaksi tahap awal. Dividen dalam bentuk natura (PIK) meningkatkan preferensi likuidasi untuk saham preferen dan melemahkan kendali pendiri dari waktu ke waktu. Dalam hal dividen, kata “nonkumulatif” adalah bahasa yang paling ramah bagi para pendiri untuk dicari.  

 

• Saham preferen yang berpartisipasi - Jenis saham ini tidak dianggap sebagai standar sehingga para pendiri dapat mengajukan keberatan dalam negosiasi. Hak partisipasi ini sangat menguntungkan pemegang saham preferen. 

 

• Apa pun di atas preferensi likuidasi 1x - Jika saham preferen memiliki preferensi likuidasi 2x, hal ini menjamin bahwa investor mendapatkan dua kali lipat uangnya kembali sebelum kelas saham biasa menerima apa pun.

Mengapa beberapa kesepakatan gagal setelah term sheet ditandatangani

Banyak jenis transaksi yang bisa meleset dari target pada setiap tahap prosesnya. Jangan pernah berasumsi bahwa valuasi yang bagus sama dengan term sheet yang bagus. Anda bisa menciptakan situasi yang saling menguntungkan bagi VC dan pendiri dengan menjaga agar permintaan Anda tetap sesuai dengan industri dan tahap perkembangan perusahaan Anda. Meskipun investor VC bersedia memberikan pendanaan pada sebuah produk hingga produk tersebut memenuhi ekspektasi, perusahaan harus tetap menjaga agar tidak gagal memenuhi janjinya. 

Di mana menemukan contoh templat lembar istilah

Ada banyak sumber online untuk melihat contoh template term sheet. National Venture Capital Association (NVCA) adalah advokat kebijakan publik untuk wirausahawan dan komunitas ventura dan merupakan sumber terkemuka untuk data dan pendidikan modal ventura. Ini bisa menjadi tempat yang baik untuk memulai mencari templat term sheet umum tergantung pada situasi Anda. 

Jika Anda mencari templat term sheet Seri A, Y Combinator menawarkan term sheet satu halaman yang mencakup semuanya dan memperpendek legalese agar lebih ramah pengguna. Hal ini menjadi hal yang umum selama sepuluh tahun terakhir karena investor berusaha untuk menstandarkan proses agar lebih mudah, lebih cepat, dan lebih ramah.   

Pertimbangan akhir 

Penting untuk diingat bahwa tujuan mendasar dari sebuah startup adalah untuk memiliki model bisnis yang berkelanjutan dan terukur yang dapat mengumpulkan modal secara konsisten dari investor modal ventura. Jika Anda tidak memiliki hal ini, tidak ada gunanya mengumpulkan jutaan dolar karena modal ventura tidak dapat menyelamatkan startup Anda sendirian. Tujuan para pendiri adalah mempertahankan kendali sebanyak mungkin sambil membatasi risiko.

Memilih mitra investasi jangka panjang yang tepat juga dapat secara signifikan memengaruhi hasil investasi karena keterlibatan mereka tidak berakhir setelah cek diuangkan. Ketika para pendiri dipersenjatai dengan pengetahuan, mereka tidak hanya dapat menghindari jebakan tetapi juga menggunakan term sheet sebagai tindakan perlindungan untuk kepentingan mereka.     

Digify dapat membantu Anda mengelola informasi rahasia perusahaan untuk penggalangan dana, uji tuntas, dan pembaruan investor. Anda dapat menggunakan fitur keamanan dokumen Digify untuk mengirim pitch deck dengan fitur pelacakan, sehingga Anda dapat mengukur minat investor dengan lebih baik dan menindaklanjuti secara tepat waktu. Digify ruang data virtual juga digunakan oleh banyak perusahaan rintisan (lihat contohnya di sini) dan Dana modal ventura/PE untuk uji tuntas mereka untuk menutup putaran besar. Buktikan sendiri apakah layanan keamanan dokumen dan ruang data Digify tepat untuk kebutuhan Anda dengan Uji coba gratis 7 hari.