O guia definitivo para o financiamento de empresas em fase de arranque

Ao considerar o próximo passo no percurso da sua empresa, pode tirar lições valiosas de empresários que percorreram o caminho antes de si para compreender melhor como o acesso ao financiamento de uma empresa em fase de arranque pode melhorar o seu sonho.

Embora o percurso de cada empresa seja único, acreditamos que este guia definitivo para o financiamento de empresas em fase de arranque orientará o seu percurso para uma campanha mais bem sucedida.

O que é o financiamento de arranque?

Praticamente todas as empresas começam como uma pequena empresa. Algumas continuam a ser pequenas empresas, servindo os seus mercados e realizando os sonhos dos seus proprietários. Outras desfrutam de um crescimento constante, uma vez que os proprietários reinvestem os seus ganhos e continuam a expandir os seus serviços a um ritmo constante. Outro ramo de pequenas empresas são as que têm potencial para um crescimento explosivo com o capital e a liderança necessários. Esta última categoria é geralmente considerada como empresas ’em fase de arranque“ que podem atingir o seu potencial com fundos de investimento de arranque.

Os investidores partilham a equação risco-recompensa da sua arranque assumindo uma participação no capital, dependendo a percentagem da sua participação da dimensão do investimento e do valor previsto da sua empresa.

Os investidores trazem para a mesa mais do que dinheiro. O seu investidor ideal trará conhecimentos especializados na sua área, melhorando a sua equipa; contactos com outros investidores, potenciais clientes e até empregados necessários para construir o seu motor de crescimento; e muito mais.

A angariação de fundos para empresas em fase de arranque ocorre em diferentes fases, dependendo da fase de desenvolvimento da empresa. Eis uma visão geral básica dos tipos de financiamento de arranque:

• Bootstrap: Durante a fase inicial de qualquer empresa, começa-se a trabalhar sem dinheiro ou com os fundos que se conseguem reunir, sejam eles próprios, de familiares, amigos ou colegas de trabalho.
• Ronda de sementes: O financiamento de arranque é a primeira ronda de fundos provenientes de fontes externas. Os investidores de arranque são como apoiantes iniciais que estão dispostos a investir quando um fundador tem uma ideia e/ou um protótipo, mas talvez não tenha estabelecido um mercado. O financiamento inicial é utilizado para desenvolver um produto, melhorar a equipa e obter mais tração. As empresas podem passar por um grande número de rondas de capital de arranque.
• Série A: Assim que chegar à fase em que a sua empresa tem um produto ou serviço e um mercado estabelecido, bem como ganhou pontos de prova suficientes em termos de receitas e aquilo a que os investidores chamam “tração”, começará a analisar o financiamento da Série A, em que está a lidar com empresas de capital de risco ou investidores mais institucionais. A preparação para uma ronda da Série A é mais extensa, uma vez que a sua empresa tem de ser submetida a uma análise mais pormenorizada. As rondas da Série A tendem a situar-se entre $2 milhões e $10 milhões, mas podem certamente ser mais elevadas.
• Série B e mais além: A extensão alfabética dos seus esforços de angariação de fundos é potencialmente infinita, desde que a sua empresa pareça ter oportunidades de crescimento. Cada uma delas é um passo em direção a rondas de angariação de fundos progressivamente maiores, com os investidores de cada ronda a terem maior precedência do que os investidores da ronda anterior. Os investidores de capital de risco também definem normalmente um calendário para quando esperam sair, ou levantar o dinheiro, da sua empresa.
• IPO: Se a sua empresa se tornar suficientemente grande para ultrapassar as capacidades de financiamento destes investidores institucionais, estará provavelmente pronta para se tornar pública com uma oferta pública inicial (IPO).

Para efeitos deste guia, centrar-nos-emos na preparação para as rondas de financiamento de capital de risco, uma vez que estas implicarão provavelmente o maior salto/mudança na forma de pensar sobre o futuro da sua empresa.

O processo de angariação de capital de risco

Prepare-se para que a sua vida e o seu papel na sua empresa mudem drasticamente quando se preparar para obter capital de risco. Como fundador, é provável que se dedique a tempo inteiro ao processo de preparação para a procura de financiamento, localizando e reunindo-se com potenciais investidores de capital de risco e completando o processo de diligência devida.

Quanto melhor se preparar, a si e à sua empresa, para o lançamento da sua procura, maior será a probabilidade de sucesso e de os resultados serem mais rápidos.

Esta é uma breve panorâmica do processo envolvido na angariação de capital de risco, com mais pormenores nas secções seguintes:

• Preparação: A preparação para o financiamento da Série A será mais extensa do que aquela por que passou na angariação de fundos iniciais. Nesta altura, deve elaborar um sala de dados virtual (VDR) como repositório central de todos os seus registos necessários, para que estejam disponíveis para os potenciais investidores quando começar a fazer a sua apresentação. Também deve ter o seu discurso pronto e praticar com qualquer pessoa disposta a ouvir. Mais detalhes na próxima secção.
• Pesquisar potenciais investidores: As empresas de capital de risco especializam-se muitas vezes em determinados sectores, modelos de negócio ou regiões geográficas, pelo que é aconselhável encontrar uma empresa que possa ajudar a sua empresa e fornecer financiamento.
• Reunião com cada parceiro de capital de risco: Normalmente, fará a sua primeira apresentação a um parceiro individual da empresa de capital de risco, de preferência um com experiência na sua área. Pode demorar semanas a marcar esta reunião inicial, mas será fundamental para qualquer oportunidade de avançar, pelo que tem de estar bem preparado. É provável que haja alguma troca de impressões após a reunião inicial e a troca de documentos através da sua sala de dados virtual.
• Reunião com uma equipa de parceiros de capital de risco: A etapa seguinte consiste em reunir-se com um grupo de três ou quatro parceiros para efetuar uma avaliação mais completa da sua empresa e responder a quaisquer perguntas sobre a sua atividade.
• Reunião com toda a direção da empresa de capital de risco: Estas reuniões realizam-se geralmente à segunda-feira e espera-se que faça a sua apresentação antes de todo o conselho de administração votar se deve avançar. Após as reuniões iniciais com o indivíduo e a equipa de parceiros, deve ser capaz de aperfeiçoar o seu discurso com uma melhor compreensão da visão e dos objectivos da empresa de capital de risco.
• Proposta de ficha técnica: Se o conselho de administração votar a favor de um investimento na sua empresa, oferecerá uma folha de termos que estabelece as suas expectativas para o investimento.
• Diligência devida: Nesta altura, os advogados da empresa e os peritos financeiros e operacionais assumem a condução da diligência devida do investidor, através da qual examinam os registos da sua empresa para validar as reivindicações dos fundadores em termos de tração, propriedade intelectual e questões jurídicas.
• O investimento é efectuado: Os fundos são transferidos para a sua empresa e pode voltar a trabalhar na sua missão inicial de fazer crescer a sua empresa.

Preparar a angariação de fundos de capital de risco

Ao preparar-se para uma campanha de angariação de fundos, deve concentrar-se em algumas áreas. Em primeiro lugar, ponha a sua casa em ordem. A nossa lista de controlo da diligência devida será útil para reunir os documentos necessários, mas também o colocará no estado de espírito correto sobre o que o espera. Eis uma lista rápida dos elementos que deve ter em conta para se preparar a si e à sua empresa:

• Crie a sua narrativa: Por vezes, isto é designado por "discurso de elevador", mas é necessário criar uma história convincente sobre a sua empresa para captar a atenção do investidor e superar a concorrência por esses dólares.
• Aperfeiçoe o seu plano de negócios: Não se esqueça de que os investidores de capital de risco e de arranque ouvem centenas, se não milhares, de propostas todos os anos, pelo que não vão querer perder tempo a ler um plano de negócios extenso, mas precisam de compreender a sua empresa, a sua concorrência e o seu lugar no mercado.
• Criar uma apresentação de vendas vencedora: Juntamente com a sua narrativa e o seu plano de negócios, a sua apresentação é a sua melhor oportunidade para contar a sua história de uma forma convincente. Uma boa apresentação pode ser breve, mas precisa de ter impacto. Algumas das maiores empresas iniciantes foram lançadas com uma simples apresentação.
• Prepare os seus documentos: Não espere até à altura da diligência devida para reunir todos os seus documentos financeiros e legais. Organizar o conteúdo da sua sala de dados antes do lançamento irá colocá-lo à frente da concorrência.

A outra fase importante da sua preparação é a elaboração da sua lista de investidores:

• Tipos de empresas de capital de risco: Um primeiro passo fundamental na pesquisa de possíveis empresas de investimento é compreender o seu nicho. Algumas empresas são geograficamente específicas, ou seja, só investem em empresas sediadas num determinado estado ou país ou em qualquer outra designação regional. Algumas empresas centram-se em mulheres ou empresários de minorias. Muitas concentram-se em sectores específicos, como empresas de tecnologia, empresas de SaaS, material médico, etc. Se pensa que precisa de vários investidores e de um investidor principal, deve certificar-se de que o seu principal objetivo está disposto a ser um investidor principal.
• Compreender o intervalo de investimento (“Tamanho do cheque”): Não se deve abordar um capital de risco pedindo um investimento de $3 milhões quando ele só quer investir a partir de $50 milhões. Também não é aconselhável pedir $50 milhões a um capital de risco que só pretende investir a partir de $10 milhões. Esta é também uma boa altura para saber se estão atualmente a investir. Algumas empresas continuam a aceitar propostas, mesmo que o seu dinheiro esteja comprometido e não estejam a fazer novos investimentos.
• Primeiro contacto: Pense na forma como vai estabelecer o seu primeiro contacto com um potencial investidor:
  • Apresentação calorosa: Conhecer alguém que conhece alguém é sempre a melhor forma de o fazer. Os seus investidores iniciais podem dar-lhe uma apresentação ou outro fundador que tenha passado pelo processo de capital de risco.
  • Cultivar contactos: Participar em seminários e workshops com a presença de investidores em empresas em fase de arranque é uma boa estratégia de estabelecimento de contactos.
  • Contactos frios: Enviar e-mails ou tentar conseguir uma chamada telefónica é a abordagem mais difícil, mas ainda assim é possível. Comentar nas redes sociais dos investidores também é outra forma de ser notado.

A reunião inicial com um parceiro de capital de risco

Ao agendar as reuniões iniciais, a melhor prática é comprimir as reuniões em algumas semanas, se possível. A angariação de fundos é uma distração e é melhor fazê-lo de forma concentrada. Não pode depositar todas as suas esperanças no facto de uma reunião correr na perfeição e encontrar imediatamente o investidor de capital de risco adequado, por isso, se estiver a falar com vários investidores de capital de risco, deve poder ter uma ideia se o investidor está pronto para avançar. Além disso, pode criar a possibilidade de jogar as ofertas umas com as outras para obter melhores condições.

Antes da reunião inicial, pratique, pratique, pratique. Partilhe a sua apresentação com consultores, amigos, outros fundadores, etc. E prepare-se para aperfeiçoar e melhorar a sua apresentação em cada reunião com investidores.

Estruture o seu VDR de forma a partilhar uma quantidade inicial de informação com potenciais investidores, suficiente para ser convincente, mas não mais do que aquilo que se sente à vontade para dar.

O que esperar de uma folha de termos

Depois de passar com êxito a série de reuniões com os parceiros, o parceiro principal entrará em contacto consigo e enviará uma folha de termos. A folha de termos indicará basicamente quanto estão a oferecer, qual a participação no capital e qual o papel que esperam assumir na empresa. O caderno de encargos também apresenta uma avaliação da sua empresa.

Também deve pedir a um advogado que reveja o caderno de encargos antes de o assinar. A maioria das folhas de termos inclui uma cláusula de exclusividade, pelo que, depois de assinar uma folha de termos, deixa de negociar com outros potenciais investidores. A exceção será se estiver a assinar com um investidor principal e a procurar outros investidores.

Se surgirem problemas durante a devida diligência, o investidor pode tentar rever os termos durante as negociações finais.

Diligência devida: O que se controla e o que não se controla

A diligência devida do investidor é o processo pelo qual o seu investidor de capital de risco passa para garantir que a sua empresa é legítima e que as informações que forneceu durante o processo de namoro são exactas.

Durante a devida diligência, o investidor terá advogados a analisar o seu estatuto jurídico, contabilistas a analisar as suas finanças e projecções, outros especialistas a analisar os seus clientes, fornecedores e concorrência. Além disso, o investidor também analisará os antecedentes dos fundadores, dos membros da direção e de outros funcionários importantes. Clique aqui para ler o nosso guia de diligência devida.

O processo de due diligence pode demorar algumas semanas ou meses. Quanto melhor tiver preparado a sua sala de dados virtual para a transação, mais tempo poupará. Todos os documentos necessários são mantidos num repositório central, eliminando a necessidade de os representantes do investidor voltarem a si com mais perguntas ou à procura de mais documentos, atrasando o processo. Os nossos lista de controlo de diligência devida gratuita ajudará a garantir que tem toda a documentação pronta muito antes de ser necessária.

O seu VDR também lhe permite controlar quem tem acesso aos materiais necessários durante a due diligence. Poderá monitorizar quem está a aceder aos documentos, o que também lhe permite saber em que ponto se encontra o investidor no seu calendário de due diligence.

Uma dica sobre a devida diligência: Não minta sobre nada. Basicamente, está a estabelecer uma relação a muito longo prazo com o seu investidor de capital de risco e a verdade virá ao de cima durante a devida diligência. Qualquer mentira que surja pode arruinar o negócio depois de ter investido muito tempo e dinheiro nesse esforço.

Fechar o negócio de capital de risco

Parabéns! Conseguiu ultrapassar a provação de encontrar um parceiro de investimento para a sua empresa em fase de arranque, agora está na altura de voltar ao trabalho para fazer crescer a sua empresa. Aproveite os muitos conhecimentos e competências que o novo parceiro traz para a mesa para levar a sua empresa para a fase seguinte. Não se esqueça de enviar um belo cartão de agradecimento ao seu sócio-gerente da empresa de capital de risco, mas não gaste dinheiro num presente caro; tem de mostrar que está a ser um bom administrador do seu dinheiro.

Esta é também uma boa altura para rever e atualizar o seu VDR, de modo a estar à frente do jogo quando se trata de preparar a sua próxima ronda de financiamento.

Esperamos que este guia definitivo para o financiamento de empresas em fase de arranque tenha sido útil para preparar a próxima fase de crescimento da sua empresa. Siga as hiperligações ao longo do artigo para as nossas publicações no blogue para obter mais informações.

O seu primeiro passo para se organizar deve ser descarregue a nossa lista de verificação de diligência devida gratuita, então pode iniciar um teste gratuito de sete dias para compreender como será simples e seguro organizar todos os seus documentos para uma campanha de angariação de fundos. Ou simplesmente contactar-nos para saber mais sobre como um data room virtual da Digify pode atender melhor às suas necessidades.