스타트업 용어집 템플릿: 주요 용어 이해하기

모든 스타트업 창업자는 투자자가 직접 텀시트를 작성하더라도 실제 자금 조달에 앞서 스타트업에 적합한 텀시트의 주요 특징을 알고 있어야 합니다. 텀시트를 완전히 이해하면 제안을 비교하고 투자자와 현명하게 텀시트를 논의하는 데 도움이 됩니다. 

프로세스 전반에 걸쳐 전문적인 법률 자문을 받는 것도 중요하지만, 장기적인 성공의 길로 나아갈 수 있도록 스스로 텀시트를 이해하는 것도 중요합니다. 텀시트를 이해하기 시작하는 한 가지 방법은 일반적으로 특정 상황의 요구사항에 부합하고 투자자가 제공할 가능성이 가장 높은 템플릿을 찾는 것입니다. 그러면 스타트업이 좋은 텀시트를 작성하기 위해 무엇이 필요한지 더 잘 파악할 수 있습니다. 윈윈 상황 회사와 투자자 모두에게 도움이 됩니다.  

템플릿을 사용하여 용어집을 읽는 방법 

대부분의 텀시트 템플릿에서 주요 용어에는 가치 평가와 투자의 모든 재무적 동인, 투자자의 권리, 딜 클로징 프로세스가 포함되어 있음을 알 수 있습니다. 

스타트업을 위한 대부분의 간단한 용어 설명서는 동일한 개요를 따르며 다음 섹션을 포함합니다:  

1. 주요 이용 약관을 요약한 간단한 단락입니다. 
2. 요약 후에는 공모 전 가치 평가, 증권, 관련 투자자, 공모 금액, 문서 발행자, 마감일, 마감 조건 등 공모 조건에 대해 설명합니다.
3. 비누적, 누적, 희석 방지 권리 및 청산 선호도를 포함한 배당금 목록.
4. 참여 권한.
5. 이사회 및 의결권 계약(이사회 구성 방식과 중요한 이사회 투표를 통제할 사람에 대한 조항).
6. 옵션 풀 및 주식 매입 계약.
7. 서명을 위한 공간과 계약 날짜를 입력합니다.

이러한 각 특정 용어의 의미와 영향에 대해 자세히 알아보려면 다음을 참조하세요. 스타트업 창업자를 위한 심층 가이드 각 항목에 대한 전체 분석이 포함되어 있습니다. 

재가치 평가는 투자가 이루어지기 전에 회사의 가치를 평가하는 것입니다. 이 경제 용어는 사전 가치평가에 라운드에서 모금된 금액을 더한 후 가치평가라는 개념과 관련이 있습니다. 이는 라운드에서 투자자가 받을 수 있는 비율을 결정합니다. 

증권은 제공되는 증권의 유형(예: 보통 또는 우선 멤버십 지분)과 전환 또는 참여와 같은 우선 유형에 따라 다릅니다. 현재 제공되는 시리즈는 다음과 같습니다. 시리즈 A, B, C 등도 포함됩니다.

오퍼링 금액은 시리즈 내에서 투자를 위해 제공되는 금액이 얼마인지 설명합니다. 참여 투자자 목록에는 오퍼링에 참여하는 투자자가 오퍼링 금액과 함께 정의됩니다. 배당금 목록에는 투자한 자금이 투자자에게 분배되는 방식이 명시되어 있습니다. 

희석 방지권은 투자자의 지분이 희석되지 않도록 보호하는 조항입니다. 회사의 사업이 실패하여 자산을 매각해야 하는 경우 청산 선호도에 따라 청산 절차가 어떻게 진행될지 결정됩니다. 

일반 의결권은 사업 매각이나 기업 공개와 같은 특정 주요 이벤트에 대해 제공되는 주식의 의결권을 간략하게 설명합니다. 마감 조건은 투자자 자금을 받기 위해 필요한 관례적인 사전 조건으로, 일반적으로 다음을 완료하는 것을 포함합니다. 실사, 공식 배포 계약 체결 및 마감 인증서 전달.   

VC 텀시트에서 피해야 할 불리한 조건 

계약서에 공격적인 조항이 많이 포함되는 경우는 드물지만, 주의해야 할 몇 가지 조항이 있습니다. 다음은 계약서에서 동의하고 싶지 않을 수 있는 몇 가지 불리한 조항입니다:

슈퍼 비례 배분 권한

슈퍼 비례 배분권은 투자자에게 후속 라운드에서 초기 투자금보다 더 많은 비율의 지분을 매입할 수 있는 권리를 부여합니다. 예를 들어, 초기 라운드에서 10%를 소유한 VC는 다음 라운드에서 15%를 요청할 수 있습니다. 이는 투자자의 투자금이 희석되는 것을 방지하기 위해 향후 라운드에서도 현재 소유 금액을 유지할 수 있는 권한만 부여하는 일반적인 비례 배분권과는 다릅니다. 

참여 우선 청산 선호도

우선 청산에 참여한다는 것은 매각, 합병 또는 인수가 이루어지면 투자자는 남은 수익금에 비례한 몫과 함께 투자금을 배수로 돌려받게 된다는 의미입니다. 본질적으로 이것은 “더블 디핑”입니다. 일반 주주와 창업자는 투자자가 첫 번째 분배금을 받은 후에야 자신의 비례 지분을 받게 됩니다. 따라서 투자자는 낮은 밸류에이션으로 엑시트하더라도 수익을 얻을 수 있는 반면, 창업자는 훨씬 적은 금액만 남게 됩니다. 높은 배수(예: 2배)는 거래에 잠재적인 적신호입니다. 좋은 타협점은 참여 청산 선호도에 상한선을 두는 것입니다. 

누적 배당금

누적 배당금(누적이라고도 함)은 투자자에게 일반적으로 우선주 원래 주당 가격의 백분율에 해당하는 특정 연간 수익을 제공합니다. 투자자는 일반적으로 투자에 대한 최소 연간 수익률을 얻기 위해 누적 배당을 선호합니다. 이는 종종 청산 우선권과 연계되어 회사가 청산되거나 매각될 때 우선주 보유자에게 누적된 배당금과 함께 투자금 전체를 돌려주는 결과를 낳습니다.  

완전한 래칫 방지 희석 방지 기능

풀 래칫은 가장 과감한 유형의 희석 방지 보호 수단입니다. 텀시트에서 이를 수락한다는 것은 향후에 현재보다 낮은 가격으로 자금이 조달될 경우 현재 투자한 금액이 향후에 그 낮은 금액으로 재조정된다는 것을 의미합니다. 이는 한도가 있는 대출보다는 가격 책정 라운드와 비슷합니다. 풀 래칫 희석 방지를 사용하면 다음 라운드가 더 낮은 가격으로 진행될 경우 원래 생각했던 것보다 더 많은 회사를 매각하게 될 수 있습니다.   

또한 높은 밸류에이션이 반드시 불리한 조건을 보상해 주는 것은 아니라는 점을 명심해야 합니다. 또한 투자자와 불리한 조건을 재협상할 수 있다는 점도 기억하세요.    

용어집 템플릿 샘플을 찾을 수 있는 위치

처음 시작하는 창업자에게는 텀 시트의 복잡한 내용이 다소 부담스러울 수 있으며 이해하기 어려운 법률 및 기술 전문 용어가 포함될 수 있습니다. 그렇기 때문에 전문가의 도움을 받더라도 주요 조항과 주요 용어를 숙지하는 것이 좋습니다. 

다음은 신뢰할 수 있는 온라인 사이트를 방문하여 Word(또는 다른 파일 형식)로 된 학기말 시험지 샘플 템플릿을 다운로드하여 살펴볼 수 있는 몇 가지 사이트입니다:

• Y 콤비네이터
• NVCA

결론

텀시트를 이해하고 협상하는 방법을 아는 것은 회사를 위한 최상의 결과를 보장하는 데 매우 중요합니다. 대부분의 투자자는 양쪽의 요구를 모두 충족하는 공정한 거래를 성사시키려는 동기를 가지고 있습니다. 하지만 상대방에게 전적으로 의존하여 자신의 최선의 이익을 염두에 둘 수는 없습니다. 

따라서 텀시트 템플릿을 보면서 용어에 익숙해지는 것 외에도 변호사와 상담하여 절차를 안내받는 것이 좋습니다. 한편, 변호사 및 투자자와의 논의에 대비할 수 있도록 스스로 교육하는 시간을 가지세요. 

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