Lembar istilah untuk perusahaan rintisan: Cara menghindari kesepakatan investasi yang buruk

Ketika seorang investor modal ventura (VC) memberikan term sheet kepada pendiri startup setelah pitching meeting, hal ini bisa menjadi hal yang mengasyikkan sekaligus mengintimidasi, terutama bagi para pendiri baru. Term sheet adalah dokumen tidak mengikat yang menguraikan persyaratan keuangan pendanaan startup yang ditawarkan oleh investor malaikat, VC, dan jenis investor lainnya. Ini menjadi dasar bagi persyaratan legal formal yang nantinya akan dikukuhkan dalam proses pendanaan startup.

Memilih persyaratan mana yang akan diterima dan mana yang akan dinegosiasikan adalah penting untuk membangun hubungan terbaik dengan investor dan memastikan kesuksesan perusahaan Anda. Ada beberapa tanda bahaya yang perlu diwaspadai dalam term sheet yang mengindikasikan bahwa investor tidak memikirkan kepentingan terbaik perusahaan Anda. Karena Anda mengikatkan perusahaan Anda pada hubungan finansial dengan investor, Anda harus memastikan bahwa mereka adalah seseorang yang dapat bekerja sama dengan Anda di masa depan.    

Menghubungi pengacara adalah ide yang baik sebelum Anda menyetujui persyaratan apa pun. Dan mengetahui prioritas Anda sebelumnya dapat membantu mempermudah dalam mengevaluasi sebuah penawaran. Pertimbangkan penilaian yang realistis untuk perusahaan Anda, seberapa besar kendali atas bisnis yang ingin Anda lepaskan, persyaratan apa yang idealnya ingin Anda lihat, dan apa saja yang menjadi penghalang kesepakatan bagi Anda. 

Berikut adalah beberapa tips penting yang dapat diikuti oleh para pendiri startup untuk mengelola proses peninjauan dan evaluasi term sheet dan calon investor secara efektif.  

Sebelum mendapatkan term sheet: Apa prioritas Anda?  

Mencapai kesepakatan yang baik untuk perusahaan Anda tidak dimulai dengan berbicara dengan investor. Ini dimulai dengan memahami prioritas perusahaan Anda. Anda mungkin tidak akan mendapatkan semua yang Anda inginkan, namun dengan mengetahuinya, Anda akan memiliki kerangka kerja untuk menilai sebuah penawaran ketika Anda menerimanya. 

Anda dapat menggunakan panduan ini untuk mulai mempertimbangkan prioritas Anda sebelum mendapatkan term sheet: 

Bertujuan untuk mendapatkan penilaian yang realistis atas perusahaan Anda

Cobalah untuk mencari tahu penilaian yang realistis atas perusahaan Anda sebelum mendapatkan term sheet sehingga Anda akan tahu apakah yang ditawarkan sesuai dengan nilai perusahaan Anda yang sebenarnya. 

Ketahui seberapa besar kontrol yang ingin Anda pertahankan

Dalam hal memegang kendali atas bisnis Anda, Anda harus memiliki gambaran tentang seberapa besar ekuitas yang ingin Anda serahkan kepada investor. Ketika mendanai melalui modal ventura, kenyataannya adalah pendiri startup harus menyerahkan sebagian kendali. Namun, jika Anda bernegosiasi dengan baik, Anda bisa menjaga agar kendali Anda tidak berkurang sehingga Anda bisa membangun perusahaan sesuai dengan yang Anda bayangkan.   

Tentukan persyaratan apa yang merupakan pemecah kesepakatan 

Biasakan diri Anda dengan semua istilah dalam term sheet biasa sehingga Anda tahu apa yang ditawarkan dan implikasi. Penting untuk mengetahui apa yang bisa Anda kompromikan dan apa yang sama sekali tidak bisa Anda terima. Membuat daftar pemutus kesepakatan akan memaksa Anda untuk mengeksplorasi apa yang benar-benar penting bagi perusahaan Anda. 

Dapatkan beberapa lembar istilah jika memungkinkan

Lakukan yang terbaik untuk mendapatkan lebih dari satu term sheet sehingga Anda dapat membandingkan penawaran yang berbeda satu sama lain. Cobalah untuk mengatur waktu secara strategis karena term sheet biasanya memiliki tanggal kedaluwarsa. Sebaiknya Anda mulai mengumpulkannya saat Anda merasa bisa mendapatkan 2-3 atau lebih term sheet dalam jangka waktu yang singkat.

Setelah mendapatkan term sheet: Mengapa valuasi yang tinggi tidak selalu lebih baik 

Setiap pendiri menginginkan valuasi yang tinggi untuk perusahaan mereka, namun bagi beberapa startup baru, hal ini bisa menjadi masalah. Dalam proses pendanaan, banyak pendiri startup mencoba memaksimalkan valuasi untuk menghindari dilusi kepemilikan saham mereka di startup alih-alih membidik valuasi yang realistis. 

Dalam jangka pendek, menerima valuasi yang tinggi memberikan validasi kepada pendiri atas ide bisnis yang sukses dan hasilnya. Hal ini juga mengurangi efek dilusi karena peningkatan modal dan memungkinkan pendiri untuk mempertahankan lebih banyak saham. 

Biasanya, valuasi yang tinggi juga disertai dengan ekspektasi yang tinggi dari para investor. Jika hal ini tidak terpenuhi, hal ini dapat menyebabkan startup Anda mendapatkan lebih sedikit pendanaan di putaran investasi berikutnya. Misalnya, jika tolok ukur yang ditetapkan tidak terpenuhi di putaran pertama, investor di putaran berikutnya mungkin akan menuntut valuasi perusahaan yang lebih rendah. Hal ini mengakibatkan down round, atau putaran pendanaan di mana perusahaan Anda mungkin harus menawarkan saham tambahan untuk dijual dengan harga yang lebih rendah dari putaran sebelumnya. Putaran turun dapat berdampak negatif pada moral perusahaan, kepercayaan pasar, dan mengurangi persentase kepemilikan.   

Waspadai tanda bahaya pada term sheet

Banyak pendiri pemula yang tidak bisa tidak fokus pada valuasi dan ketentuan umum lainnya pada term sheet. Jika Anda telah meluangkan waktu untuk tentukan prioritas Anda dalam menerima pendanaan startup untuk perusahaan Anda terlebih dahulu, Anda mungkin tidak terlalu rentan untuk mengabaikan istilah-istilah kecil. 

Anda juga harus tetap waspada terhadap tanda bahaya tertentu yang dapat mengindikasikan bahwa seorang investor mungkin tidak cocok untuk perusahaan Anda. Jika Anda menemukan persyaratan yang membatasi penggalangan dana di masa depan, atau persyaratan keras lainnya, Anda harus menegosiasikannya. 

Investor yang kompeten biasanya akan bersedia mengatasi masalah apa pun yang Anda miliki dan mengklarifikasi maksud mereka.    

Cara melindungi informasi sensitif selama penggalangan dana 

Sebelum mendapatkan term sheet, Anda harus menjaga keamanan informasi perusahaan Anda saat membagikannya kepada investor. Anda bisa berbagi dokumen rahasia dengan aman seperti kekayaan intelektual dengan menggunakan solusi keamanan dokumen seperti Digify. 

Anda dapat mengatur perlindungan penggandaan, membatasi akses, mengatur tanggal kedaluwarsa, dan melacak interaksi dengan dokumen Anda untuk memastikan hanya orang yang tepat yang dapat melihatnya. 

Perusahaan rintisan menggunakan Digify untuk mengirim pitch deck kepada investor mereka. Anda bisa mendapatkan statistik tentang berapa kali dokumen Anda dilihat dan dibuka oleh penerima. Pada tahap awal penggalangan dana, statistik ini dapat membantu Anda memprioritaskan keterlibatan Anda dengan investor, dengan berfokus pada mereka yang paling tertarik dan mencoba untuk menutupnya terlebih dahulu. 

Setelah mendapatkan term sheet, Anda juga perlu meninjau dan membagikan dokumen-dokumen tersebut selama proses uji tuntas. Di sinilah ruang data virtual (VDR) sangat berguna untuk merampingkan pengelolaan kemitraan, transaksi, dan pertumbuhan bisnis. 

Menggunakan ruang data menggambarkan citra profesional dan kredibel kepada investor Anda. Ruang data memiliki fitur tambahan yang membuat proses penggalangan dana menjadi lebih mudah dan lebih cepat untuk menghemat waktu dan tenaga Anda. Misalnya, ruang data virtual Digify membantu menomori file dan folder Anda secara otomatis dan memberi tahu investor Anda tentang pembaruan file baru.  

Pertimbangan akhir

Meskipun bisa jadi sangat melelahkan bagi para pendiri perusahaan rintisan, terutama yang baru, untuk membuat keputusan sulit yang tak terhitung jumlahnya selama masa pembentukan dan pendanaan perusahaan, keputusan-keputusan ini sangat penting bagi usaha yang sukses. Jadi, luangkan waktu untuk mendidik diri Anda sendiri dan temukan bantuan hukum yang Anda butuhkan untuk dapat bernegosiasi secara efektif demi kepentingan terbaik perusahaan Anda. 

Bagaimanapun juga, investor mana pun yang Anda pilih akan memiliki hubungan jangka panjang dengan perusahaan Anda. Anda perlu membangun fondasi yang kuat sejak awal untuk menciptakan kemitraan yang menguntungkan semua pihak. Sementara itu, lihatlah laporan gratis Uji coba 7 hari dari ruang data virtual dan solusi keamanan dokumen Digify untuk memastikan Anda siap mengamankan pendanaan startup Anda.